20160503-华融证券-有色行业周报_一季度有色行业乍暖还寒_15页_1mb

有色行业周报（2016.04.25-2016.05.02）总结

一、核心内容概述

2016年4月25日至5月2日期间，中国有色行业整体表现较为低迷，中信有色指数周涨幅为-1.15%，略低于沪深300指数的-0.57%。其中，贵金属板块涨幅明显，达到1.51%，而工业金属和稀有金属则分别下跌1.98%和1.74%。市场交易活跃度较低，期货市场出现大幅波动，显示较强的投机性。

二、主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 整体表现：中信有色指数周涨幅为-1.15%，表现弱于沪深300指数。
• 板块表现：
  • 贵金属板块涨幅最大，达1.51%。
  • 工业金属板块跌幅最深，为-1.98%。
  • 稀有金属板块跌幅为-1.74%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五的股票：广晟有色（+8.74%）、园城黄金（+8.58%）、赣锋锂业（+7.61%）、山东黄金（+7.59%）、刚泰控股（+5.97%）。
  • 跌幅前五的股票：盛达矿业（-7.92%）、中钨高新（-7.42%）、博威合金（-7.33%）、威华股份（-7.26%）、*ST吉恩（-6.80%）。

2. 行业动态

• 一季度采矿业亏损：全国采矿业亏损54.1亿元，同比大幅下降633.5亿元，显示出行业整体面临较大压力。
• 黄金产量：2016年一季度全国累计生产黄金111.56吨，同比增长0.78%。其中，黄金矿产金产量略有下降，但有色副产金产量增长显著。
• 黄金消费：黄金消费量同比下降3.91%，其中首饰消费下滑14.44%，工业及其他用金下降4.88%，但金条和金币消费增长显著，分别增长22.44%和130.30%。
• 黄金市场发展：中国黄金市场迅速扩张，上海黄金交易所和上海期货交易所黄金交易量分别增长45.32%和79.05%，并推出全球首个人民币计价的黄金基准价格“上海金”。

3. 政策与治理

• 内蒙古矿产资源整治：内蒙古将开展为期3个月的矿产资源开发专项整治，重点整治自然保护区、非法开采、未按方案开采、治理不到位以及不履行法定义务等五类问题。

4. 德勤矿业趋势分析

• 行业前景：德勤指出，全球矿业仍面临需求下滑、品级下降、资金短缺等挑战，增长前景不明朗。
• 中国市场：中国是全球矿业市场的重要组成部分，政府推动的亚投行、一带一路、超级城市计划等对矿业发展具有深远影响。
• 矿业公司应对策略：需加强创新、控制成本、优化资本配置、拓展融资渠道，并关注地缘政治风险。

5. 公司动态

• 中国铝业：2016年一季度营收同比下降23.81%，归母净利润同比减少60%，但毛利率有所提升，电解铝和氧化铝成本下降。
• 赤峰黄金：一季度营收同比增长69.70%，但归母净利润同比减少18.56%，主要因金价上涨导致融资租赁业务浮亏。
• 广晟有色：一季度营收同比下降34.02%，归母净利润由盈转亏，主要因稀土价格下跌及投资收益减少。

三、主要产品价格走势

• 铝价：本周铝价延续强势上涨。
• 工业金属：其他工业金属价格也有小幅上涨。
• 黄金：黄金价格突破前高，显示市场对避险资产的需求上升。

四、投资策略

• 市场现状：当前市场多空分歧较大，交易不活跃，有色金属期货出现暴涨暴跌，投机性较强。
• 建议方向：建议投资者关注与高端装备制造相关的新材料领域，以应对经济转型复苏的长期趋势。
• 风险提示：需警惕宏观经济波动、美元指数波动及有色金属价格下跌风险。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险：经济复苏过程漫长，对有色金属需求产生不确定性。
2. 美元指数波动风险：美元走势对贵金属和工业金属价格影响显著。
3. 有色金属价格下跌风险：市场情绪波动可能导致价格剧烈调整。

六、图表目录

• 图表1：本周涨跌幅前五股票
• 图表2-13：LME与沪铜、铝、铅、锌、镍、锡等基本金属期货价格走势
• 图表14-17：伦敦金、银及沪金、银现货价格走势
• 图表18-23：小金属、稀有金属现货价格走势

七、分析师信息

• 分析师：丁思德

• 执业证书号：S1490515070002

• 联系方式：

  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

• 联系人：章飞虹

• 联系方式：

  • 电话：010-85556201
  • 邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn

八、免责声明

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