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2013年7月11日晨会纪要总结

核心内容概述

本日晨会主要聚焦于宏观经济、行业动态、公司业绩及市场信息，涉及多个领域。整体来看，经济保持平稳增长，但面临一定的下行压力，出口贸易数据有所下滑，而部分行业如教育、能源、汽车等则表现积极。

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主要观点与关键信息

一、宏观策略评论：进出口周期性滑落

• 6月出口同比-3.1%，为2010年以来首次负增长（不考虑春节因素），进口同比-0.7%。
• 2季度出口同比增长3.7%，进口增长5%，贸易盈余同比-5%。
• 全球工业增长放缓，尤其是美国就业数据好转但工业增长较弱，是导致出口下滑的重要原因。
• 上半年出口增速10.3%，进口6.7%，与去年水平相当，但全球经济较去年二三季度略强。
• 短期出口难以显著改善，受全球经济疲软及QE退出预期影响。

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二、行业评论：计算机与教育行业

• “淘宝同学”平台推出，标志着阿里巴巴进军在线教育领域。
• 该平台采用2B + 2C模式，聚合线下教育O2O和在线教育资源，有望推动智慧教育发展。
• 投资建议：
  • 科大讯飞：教育信息化龙头，有望垄断口语考试市场。
  • 华平股份：远程教育系统提供商，具有成功案例。
  • 方直科技：多媒体教育软件行业领先企业，积极拓展在线教育市场。
  • 立思辰：自主研发优教学平台，服务北京地区。
  • 拓维信息：依托名校资源平台，拓展在线教育市场。
• 风险提示：平台推出时间不确定。

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三、公司评论

1. 双良节能（600481）

• 中报业绩同比增长150%-200%，超预期。
• 节能节水业务拓展，包括工业余热利用、海水淡化等，市场空间广阔。
• 苯乙烯业务盈利大幅提升，子公司江苏利士德化工产能达42万吨SM和36万吨EPS，吨净利达1100元，单季度贡献净利润8200万元。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“增持-A”评级，目标价12.4元。

2. 常宝股份（002478）

• 预计上半年净利润9182万元-11018万元，预增0%-20%。
• 三季度有望迎来业绩拐点，主要得益于锅炉管产能提升、油井管需求增长及CPE项目投产。
• 投资建议：上调EPS预测，维持“增持-A”评级，目标价12.4元。

3. 粤电力A（000539）

• 上半年净利润11.5亿元-14.5亿元，同比上升293.6%-396.3%。
• 业绩增长主要源于燃料价格回落，而非电量增长。

4. 海油工程（600583）

• 中期业绩同比增长240%以上，主要由于业务全面铺开，工作量增加。
• 当前动态市盈率18倍，估值合理，业绩增长势头强劲。

5. 恒宝股份（002104）

• 金融IC卡发卡量有望达到3亿张，远超预期。
• SWP-SIM卡明年有望放量，配合移动支付平台启动。
• 公司具备良好的客户渠道优势，市场占有率高。

6. 顺鑫农业（000860）

• 盈利增长来自地产销售和牛栏山白酒，预计全年白酒销售42亿元，同比增长30%。
• 地产项目销售价格预期2.5万元，盈利将在2013年和2014年持续释放。

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四、市场动态：6月汽车销量点评

• 6月汽车产量167.42万辆，销量175.41万辆，同比分别增长9.33%和11.19%。
• 乘用车销量增长，上半年销量866.51万辆，同比增长13.81%。
• 商用车销量增长，上半年销量211.71万辆，同比增长6.68%。
• 行业整体增长良好，略超预期。
• 推荐股票：广汽集团、宇通客车、上柴股份、亚太股份、中国重汽、潍柴动力。

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五、财经要闻

1. 经济增长不滑出下限，物价涨幅不超上限

• 李克强总理强调要统筹稳增长、调结构、促改革，推动经济转型升级。
• 强调政策的连续性、稳定性，并关注民生优先。

2. 房地产再融资开闸预期强烈

• 虽然政策未实质性改变，但表述微调，暗示未来可能有条件放开。
• 与国务院调控政策相呼应，推动房地产行业市场化融资。

3. 6月外贸负增长

• 进出口总值同比下降2%，为去年2月以来首次。
• 上半年进出口总值同比增长8.6%，出口增长10.4%，进口增长6.7%。
• 外贸需调结构、转方式以实现长期增长。

4. 大气污染防治措施预计很快出台

• 重点在产业结构优化、能源结构调整、机动车污染治理。
• 推广HCNG燃料，预计2014年通过国家标准，有助于节能减排。

5. 美丽乡村建设试点启动

• 财政部加大资金投入，推动农村基础设施建设。

6. 天津自贸区计划5年投资600亿元

• 主要聚焦服务贸易和金融开放。
• 概念股包括天津海运、津劝业、赛象科技等。

7. 上半年保障房建设完成五成

• 全国基本建成236万套保障房，完成全年目标的50%。

8. 第三方支付机构向外资开放

• 央行向27家支付机构颁发牌照，包括两家外资公司。
• VIE结构仍受监管关注，但支付牌照逐步开放。

9. 央行规范银行卡收单业务

• 强调市场化、风险监管、各方权益保护。

10. 中汽协反对城市限购政策

• 限购政策影响中国品牌汽车发展，建议采用经济手段治理拥堵和污染。

11. 我国进口奶粉持续增长

• 上半年进口44.5万吨，增长24.8%。
• 新西兰仍是最大来源国，占83.3%。

12. 上海改革公立医院分配模式

• 实行工资总额核定，以工作量、绩效等为依据。
• 强化政府主导，但存在行政化倾向，改革效果可能受限。

13. 美股纳指创近13年新高

• 纳指上涨16.05%，涨幅超过标普指数。
• 科技股表现强劲，但苹果拖累整体涨幅。

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六、2013年2季度业绩预告

公司代码	公司名称	预告类型	预增幅度	去年同期EPS
300055	万邦达	预增	52.31%-59.93%	0.17
002178	延华智能	预增	50%-80%	0.08
000517	荣安地产	预增	107.10%-143.64%	0.08
600714	金瑞矿业	预增	170%-195%	0.02
000589	黔轮胎A	预增	120%-140%	0.09
300088	长信科技	预增	40%-70%	0.23
000789	江西水泥	预增	120%-140%	0.15
600389	江山股份	预增	2191%	0.03
000719	大地传媒	预增	46%-60%	0.17
300005	探路者	预增	63%	0.17
000404	华意压缩	预增	100%-150%	0.14
000732	泰禾集团	预增	未明确	0.04

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七、基金发行信息

公司代码	基金名称	基金类型	投资风格	封闭期（月）	发行日期
000220	富国医疗保健行业股票型基金	契约型开放式	股票型	3.00	20130710
000237	国投瑞银岁添利一年期债券型基金	契约型开放式	债券型	3.00	20130710
000238	国投瑞银岁添利一年期债券型基金	契约型开放式	债券型	3.00	20130710
150146	招商沪深300高贝塔指数分级基金	契约型封闭式	被动指数型	3.00	20130708
000204	富兰克林国海日日收益货币基金	契约型开放式	货币型	3.00	20130708
150145	招商沪深300高贝塔指数分级基金	契约型封闭式	被动指数型	3.00	20130708
166904	民生加银平稳添利债券型基金	契约型封闭式	债券型	3.00	20130708
000180	广发美国房地产指数基金	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130708
167502	安信宝利分级债券型基金	契约型开放式	债券型	3.00	20130708
000138	民生加银岁岁增利债券型基金	契约型开放式	债券型	3.00	20130701
000137	民生加银岁岁增利债券型基金	契约型开放式	债券型	3.00	20130701
000086	南方稳利1年定期开放债券型基金	契约型开放式	债券型	3.00	20130701
167601	国金通用沪深300指数分级基金	契约型开放式	被动指数型	3.00	20130701
000242	景顺长城策略精选混合型基金	契约型开放式	灵活配置型	3.00	20130701

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总结

2013年7月11日晨会内容涵盖了宏观经济、行业动态、公司业绩、市场信息和政策变化等多个方面。整体来看，尽管出口和部分行业面临挑战，但教育、能源、汽车等行业表现积极，并有望在未来带来增长机遇。此外，房地产融资政策有所松动，支付牌照开放以及美股纳指强势上涨也为市场提供了新的看点。