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异动点评总结：成本支撑增强，带动 BR 持续上涨

核心内容

2026年8月13日，合成橡胶期货主力合约 BR2609 涨幅达 2.23%，主要受中东局势及丁二烯价格走强的双重驱动，增强了 BR 的成本支撑，推动其持续上涨。本报告从成本端和供需端两个角度分析 BR 走势，并对后市做出展望。

主要观点

1. 成本支撑增强

• 中东局势影响油价：霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，美伊谈判无进展，油价维持高位震荡，为 BR 提供成本支撑。
• 丁二烯价格走强：丁二烯主要下游行业（如 SBS、ABS）产能利用率提升，出口消息发酵，内外需好转，推动丁二烯价格上涨。
• BR 成本支撑加强：丁二烯作为 BR 的主要原料，其价格上涨增强了 BR 的成本支撑，进而推动 BR 价格上涨。

2. 顺丁橡胶供需格局

• 开工率高企：顺丁橡胶行业开工率和产量均回到高位，主要受丁二烯价格及利润驱动。
• 库存可控：尽管开工率高，但顺丁橡胶厂内库存未明显累库，主要因海外供需偏紧及国内价格优势，带动出口增长。
• 出口持续增加：中国顺丁橡胶净出口量持续增长，出口预期较强，支撑行业需求。

3. 后市展望

• 短期偏强运行：中东局势持续、丁二烯供应偏紧，短期 BR 成本支撑较强，需求支撑尚存，预计 BR 偏强运行。
• 供应预期增加：盛虹炼化丁二烯装置重启，且美国进口货源预计在8-9月运抵亚洲，丁二烯现货供应将趋于充足。
• 需求分化明显：SBS 开工率提升，但 ABS 行业利润不佳，国内丁二烯整体需求增量受限。
• 策略建议：BR 多单可逢高部分止盈，关注 BR2610 在 13700 附近的压力位。
• 风险提示：中东局势升级、丁二烯出口持续增加可能对 BR 走势产生不利影响。

关键信息

• BR2609 涨幅：2.23%
• 丁二烯价格走势：走强，主要受下游需求提升和出口消息提振
• 中东局势：霍尔木兹海峡未开放，油价高位震荡
• 顺丁橡胶产能利用率：多数行业提升，尤其是 SBS 和 ABS
• 出口预期：中国顺丁橡胶出口持续增长，支撑行业需求
• 供应预期：盛虹炼化装置重启，美国进口货源预计增加，丁二烯供应将改善
• 库存情况：顺丁橡胶库存可控，未出现明显累库
• 策略建议：多单逢高止盈，关注 BR2610 压力位
• 风险提示：中东局势升级、丁二烯出口增加

数据来源

• iFinD
• 钢联
• 广发期货研究所

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