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甲醇、LPG、聚烯烃、集运、天然橡胶产业期现日报总结

甲醇产业

核心内容

• 7月甲醇市场整体弱势下滑，地缘情绪缓和与进口激增是主要因素。
• 下游产品表现分化，部分处于季节性淡季，部分利润有所修复。

期货价格及价差

• MA2605 收盘价为 2486 元/吨，较前一日下跌 1.86%。
• MA2609 收盘价为 2618 元/吨，下跌 1.47%。
• MA2701 收盘价为 2575 元/吨，下跌 1.87%。
• MA59价差 为 -132 元/吨，下跌 6.45%。
• MA91价差 为 43 元/吨，上涨 30.30%。
• 太仓基差 为 -1 元/吨，上涨 7%。
• MTO09盘面 为 456 元/吨，上涨 16.03%。

库存

• 甲醇企业库存 为 36.2505 万吨，环比增加 3.49%。
• 甲醇港口库存 为 68.7 万吨，环比增加 25.17%。
• 甲醇社会库存 为 104.9 万吨，环比增加 16.72%。

开工率

• 上游-国内企业开工率 为 75.28%，环比下降 0.46%。
• 上游-海外企业开工率 为 50.7%，环比下降 8.02%。
• 西北企业产销率 为 103%，环比下降 17.21%。
• 下游-外采MTO装置开工率 环比微幅上涨 0.00%。
• 下游-甲醛开工率 为 28.8%，环比上涨 3.87%。
• 下游-冰醋酸开工率 为 66.8%，环比上涨 0.59%。
• 下游-MTBE开工率 为 56.9%，环比上涨 8.50%。

市场展望

• 8月甲醇市场需求增量尚未完全覆盖供给增量，仍处于小幅累库阶段。
• 国内产量提升带动总供应小幅上行，但进口大幅萎缩削弱供给增量。
• 下游消费同步回暖，需求增速跑赢供应，市场供需过剩幅度明显收窄。
• 库存延续累积，需关注宏观消息面变化及港口到港量对市场传导影响。
• 若地缘有所缓和，累库状态下叠加到港增加，甲醇或震荡偏弱运行。

LPG产业

核心内容

• 7月LPG价格整体下跌，价差有所调整，但未形成明显趋势。
• 主力 PG2607 收盘价为 4786 元/吨，下跌 1.72%。
• PG2608 收盘价为 5350 元/吨，下跌 1.31%。
• PG2609 收盘价为 5174 元/吨，下跌 1.91%。
• PG07-08 价差为 -564 元/吨，下跌 2.36%。
• PG07-09 价差为 -388 元/吨，上涨 4.20%。
• 华南现货(民用气) 价格稳定，未发生变化。
• 可交割现货 价格为 6124 元/吨，上涨 1.37%。
• 可交割现货基差 为 1338 元/吨，上涨 14.26%。
• 华南现货基差 为 1194 元/吨，上涨 7.57%。

外盘价格

• FEI掉期 M1合约 价格为 735 美元/吨，上涨 4.50%。
• FEI掉期 M2合约 价格为 700 美元/吨，上涨 4.73%。
• CP掉期 M1合约 价格为 655.20 美元/吨，上涨 5.98%。
• CP掉期 M2合约 价格为 610.85 美元/吨，上涨 5.78%。

库存

• LPG炼厂库容比 为 26.0%，环比下降 1.88%。
• LPG港口库存 为 181 万吨，环比下降 6.11%。
• LPG港口库容比 为 27.9%，环比下降 6.12%。

开工率

• 上游-主营炼厂开工率 为 68.68%，环比下降 0.33%。
• 样本企业周度产销率 为 100%，环比下降 0.99%。
• 下游-PDH开工率 为 49.4%，环比上涨 0.28%。
• 下游-MTBE开工率 为 63.0%，环比下降 4.63%。
• 下游-烷基化开工率 为 22.9%，环比下降 14.05%。

市场观点

• 8月LPG供需预期偏紧，但去库幅度或有限。
• 重点关注运费下行速率及地缘局势对市场的影响。
• 当前月差估值修复至合理区间，建议止盈离场、转为观望。

聚烯烃产业

核心内容

• 7月聚烯烃市场整体承压，LPG和PP价格下跌，但部分品种表现稳定。
• L2705 收盘价为 7182 元/吨，下跌 1.21%。
• L2609 收盘价为 7742 元/吨，下跌 0.58%。
• L2701 收盘价为 7330 元/吨，下跌 1.05%。
• PP2705 收盘价为 7322 元/吨，下跌 1.73%。
• PP2609 收盘价为 8310 元/吨，下跌 0.65%。
• PP2701 收盘价为 7596 元/吨，下跌 1.50%。

价差

• L15价差 为 148 元/吨，下跌 7.25%。
• L91价差 为 412 元/吨，下跌 8.71%。
• PP15价差 为 274 元/吨，下跌 4.98%。
• PP91价差 为 714 元/吨，下跌 9.51%。
• LP09价差 为 -568 元/吨，下跌 1.56%。

基差

• 华东PP拉丝现货价格 为 8907 元/吨，上涨 0.06%。
• 华北LLDPE现货价格 为 8150 元/吨，持平。
• 华北LL基差(09) 为 408 元/吨，下跌 12.40%。
• 华东PP基差(09) 为 597 元/吨，持平。

市场观点

• PE：8月PE综合供应量预计环比小幅增长，社会库存有望下降，库存压力缓解。
• PP：新增扩能压力逐步向01合约倾斜，但多数石化检修企业回归集中在9月后期，供需压力呈缓慢递增趋势。
• PE下游：整体开工预计提升，农膜行业进入备料周期，预售订单零星显现，需求回升。
• PP下游：面临高价原料压缩利润与新增订单疲软，短期负反馈明显。
• 策略：PE价格存有支撑，PP预计宽幅震荡，关注L09在7100-8100之间波动，PP09在7600-8600之间宽幅震荡。

集运产业

核心内容

• 7月集运市场整体承压，运费下行，地缘局势影响明显。
• SCFIS(欧洲) 结算价为 3718.93 点，下跌 3.53%。
• SCFIS(美西) 结算价为 6229 美元/FEU，上涨 12.54%。
• SCFI综合指数 为 3205.97 点，上涨 4.67%。

期货价格及基差

• EC2607 价格为 3735.0 点，持平。
• EC2608(主力) 价格为 2864.5 点，上涨 1.29%。
• EC2609 价格为 2035.0 点，上涨 2.65%。
• EC2610 价格为 1780.0 点，上涨 3.34%。
• EC2612 价格为 2088.0 点，上涨 2.50%。
• 基差(主力) 为 854.4 点，下跌 4.10%。

基本面数据

• 全球集装箱运力供给 为 3456.22 万TEU，未变化。
• 港口准班率(上海) 为 43.03%，环比下降 24.23%。
• 港口挂靠情况(上海) 为 337 个，环比上涨 4.01%。
• 月度出口金额 为 4123.87 亿美元，环比上涨 9.55%。
• 欧元区:综合PMI 为 51.90 点，环比上涨 3.80%。
• 欧盟消费者信心指数 为 -15.10 点，环比上涨 11.18%。
• 美国制造业PMI指数 为 56.00 点，环比下降 1.41%。

原油及成品油价格

• WTI 09月合约 收于 84.67 美元/桶，上涨 1.29%。
• Brent 09月合约 收于 87.93 美元/桶，上涨 1.21%。
• SC 为 549.90 元/桶，下跌 1.98%。
• Dubai 为 76.75 美元/桶，上涨 0.13%。
• 成品油裂解价差 多数品种下跌，美国汽油、柴油及新加坡柴油表现较弱。

市场观点

• 欧线：运费下行速率存在不确定性，地缘局势仍为关注重点。
• 策略：当前月差估值修复至合理区间，建议止盈离场，转为观望。
• 短期趋势：受地缘局势影响，趋势性方向不明，建议以观望为主。

天然橡胶产业

核心内容

• 7月天然橡胶市场整体承压，现货价格稳定，但期货市场表现疲软。
• 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 为 16700 元/吨，上涨 0.60%。
• 泰标混合胶报价 为 16300 元/吨，上涨 0.31%。
• 9-1价差 为 -930 元/吨，下跌 10.06%。
• 1-5价差 为 -30 元/吨，下跌 200.00%。
• 5-9价差 为 960 元/吨，上涨 12.28%。

基本面数据

• 6月泰国产量 为 404.00 千吨，环比上涨 55.38%。
• 6月印尼产量 为 158.00 千吨，环比上涨 1.41%。
• 6月印度产量 为 55.00 千吨，环比上涨 10.00%。
• 6月中国产量 为 110.20 千吨，环比上涨 10.20%。
• 6月进口天然及合成橡胶 为 59.00 万吨，环比上涨 11.32%。

开工率

• 汽车轮胎:半钢胎(周) 开工率为 65.67%，环比上涨 0.28%。
• 汽车轮胎:全钢胎(周) 开工率为 62.72%，环比下降 1.99%。
• 6月国内轮胎产量 为 10624.8 万条，环比下降 0.99%。
• 6月轮胎出口数量 为 6620.0 万条，环比上涨 12.51%。

市场观点

• 8月天然橡胶市场供需预期转弱，预计价格承压。
• 需关注原料成本及下游需求变化。
• 保税区库存小幅增加，厂库库存下降，保税库出库率下降。
• 建议关注市场波动，等待基本面变化再做决策。