机械行业2018年Q2暨4月策略_投资机械新经济_35页_1mb

机械行业2018年Q2暨4月策略总结

核心内容

本报告主要分析了机械行业的投资机会，重点围绕“投资机械新经济”展开，强调了半导体、新能源汽车、工业机器人和面板等新兴产业的崛起，以及传统机械行业在需求回暖和行业出清后的复苏。报告维持机械行业“超配”评级，并对相关行业的发展趋势、政策支持、投资机会和风险提示进行了详细阐述。

主要观点

• 贸易摩擦影响：中美贸易摩擦升级对出口型企业构成短期冲击，但应关注企业内生性因素，如产品、管理和渠道等，而非过度担忧外部政策。
• 传统机械行业复苏：工程机械行业更新需求持续，龙头企业市占率提升，利润弹性增强，估值中枢上移，迎来业绩和估值双击的行情。
• 新兴产业崛起：半导体、新能源汽车、工业机器人和面板产业具备国产替代潜力，是当前机械行业投资的重点方向。
• 政策支持：国家在半导体、工业机器人和新能源汽车等领域出台多项政策，推动产业升级和行业集中度提升。
• 行业集中度提升：随着政策引导和市场需求变化，行业内的优胜劣汰将导致行业集中度提升，龙头企业受益明显。

关键信息

半导体设备行业

• 产业转移趋势：全球半导体产业向中国转移，中国已成为全球最大的半导体消费市场。
• 政策支持：国家密集出台扶持政策，设立大基金支持产业发展，推动国产替代。
• 投资机会：建议关注北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技等具备技术突破的公司。
• 产业链结构：半导体产业链包括IC设计、晶圆制造和芯片封测三大环节，设备是产业链的重要组成部分。
• 设备成本占比：前端设备成本占比最高，达到30%，中端设备占40%。

工业机器人行业

• 市场增长：中国是全球最大的工业机器人需求国，2016年销量增长26%，占全球总销量的近1/3。
• 发展趋势：工业机器人向更快速、更紧凑、更智能、更柔性方向发展，应用领域不断拓展。
• 政策支持：《中国制造2025》和《机器人产业发展规划》等政策推动行业发展。
• 投资机会：建议关注汇川技术、双环传动、埃斯顿、机器人等具备核心技术的公司。

新能源汽车产业

• 政策驱动：新能源汽车是国家重点扶持的战略产业，政策推动行业快速发展。
• 动力电池需求：动力电池作为核心环节，国产厂商具备全球竞争力，市场需求持续增长。
• 行业集中度提升：一线厂商扩产带动锂电设备进入景气周期，行业集中度有望显著提升。
• 投资机会：建议关注璞泰来、先导智能等具备技术优势和市场竞争力的公司。

面板行业

• 产能转移：全球面板产能从美日、韩台向中国大陆转移，中国面板产能占比持续提升。
• 设备投资：中国FPD设备支出占比从2010年的22%提升至2015年的70%，未来有望继续增长。
• 投资机会：建议关注精测电子、智云股份等具备技术优势和市场地位的公司。

风险提示

• 宏观经济下行
• 海外出口下滑
• 汇率大幅波动

投资建议

• 传统机械行业：关注龙头企业，如三一重工、浙江鼎力等，其盈利能力与市场份额持续提升。
• 新兴产业：重点关注半导体、新能源汽车、工业机器人和面板等产业，推荐相关具备核心技术的公司。

图表与数据

• 图表目录：包含多张图表，展示全球和中国半导体市场、工业机器人销量、锂电池产业链、面板产能增长等关键数据。
• 数据来源：涵盖多个权威机构和市场数据，如SIA、IFR、IHS、Wind等。

结论

机械行业在2018年Q2迎来新的发展机遇，传统行业复苏与新兴行业崛起并行。建议投资者关注具备核心技术、集成能力和市场竞争力的企业，尤其是半导体设备、新能源汽车、工业机器人和面板等领域的龙头企业。同时，需注意宏观经济和汇率波动等风险因素。