20260825-华泰期货-油脂日报_三大油脂分化_盘面震荡运行_9页_1mb

报告摘要

近期三大植物油（棕榈油、豆油、菜油）价格走势分化，整体呈现震荡运行态势。市场因素包括供需变化、国际价格影响、政策预期以及天气等多重因素交织，导致不同油脂品种价格表现各异。

期货价格走势：
- 棕榈油2701合约昨日收盘10145.00元/吨，环比下跌0.15%。
- 豆油2609合约昨日收盘8805.00元/吨，环比下跌0.22%。
- 菜油2609合约昨日收盘10412.00元/吨，环比下跌0.74%。
现货价格与基差：
- 棕榈油广东地区现货价9820.00元/吨，环比下跌0.41%，基差P01-325.00。
- 天津地区一级豆油现货价8870.00元/吨，环比下跌0.67%，基差Y09+65.00。
- 江苏地区四级菜油现货价10920.00元/吨，环比下跌2.41%，基差OI09+508.00。
国际价格动态：
- 加拿大菜籽价格下调，9月和11月船期C&F报价分别下调16美元和15美元。
- 阿根廷豆油价格上调，9月和11月船期C&F报价分别上调29美元和31美元。
- 美湾、美西、巴西大豆价格均有不同程度上调，其中巴西升贴水上调5美分。
- 印尼正向马来西亚发起棕榈油定价挑战，但分析师认为实物供应主导地位未必直接转化为定价权。
油脂走势分析：
- 豆油：受高开机率和高库存压制，现货成交以贸易商接货为主，终端补库谨慎，价格高位震荡。
- 棕榈油：受外盘BMD强势、减产预期及B50政策预期推动，偏强运行，但国内9月到港压力大，高库存抑制现货成交。
- 菜油：依托低开机率和历史低位库存，可售资源偏紧，基差保持坚挺，整体板块受国际原油和厄尔尼诺天气预期支撑。