20260816-开源证券-电子行业周报_Fab厂业绩超预期_联想AI业务显著增长_3页_515kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现分化，海外科技股以存储板块为主力上涨，A股则涨跌不一。整体来看，行业呈现积极信号，尤其在Fab厂业绩超预期、AI业务增长、算力投资加速等方面表现突出。

主要观点

• 存储板块领涨：海外存储厂商如闪迪、SK海力士、美光等均实现显著涨幅，其中闪迪上涨35.38%，SK海力士上涨20.61%，美光上涨10.72%。
• Fab厂业绩超预期：中芯国际和华虹宏力Q2业绩均高于预期，中芯国际营收30亿美元，同比增长36.1%，毛利率25.3%；华虹营收7.2亿美元，同比增长26.8%，毛利率16.5%。
• AI业务显著增长：联想集团2026/27财年第一财季AI相关业务收入达93亿美元，同比增长60%。AI服务器储备订单从1400亿元增至3600亿元。
• 算力投资加速：腾讯资本开支超预期，Q2资本开支达528亿元，环比增长65%。阿里云推出灵骏真武 M890 超节点实例，全球金融巨头与英伟达合作，筹措5000亿美元用于AI基础设施建设。
• 终端市场动态：华为 nova16 SE 正式开售，售价2499元起，搭载麒麟8020芯片与鸿蒙OS 6.1深度协同，整机性能提升52%，配备8500mAh大电池，支持66W快充。

关键信息

1. 行业走势

• 海外科技股：整体上涨，存储板块表现最佳。
• A股电子行业：指数上涨0.42%，半导体下跌0.13%，光学光电下跌1.31%，消费电子上涨1.24%。

2. 企业动态

• SK海力士：计划在韩国本土扩产，投资54.35万亿韩元，其中清州M17芯片厂投资19.1万亿韩元，龙仁第二阶段芯片厂投资35.2万亿韩元，预计2031年前完成。
• SK海力士大连NAND生产基地：重启2号工厂建设，产能扩大约50%。
• 联想集团：AI业务收入同比增长60%，储备订单增长显著，显示出AI市场的强劲需求。

3. 投资建议

• 推荐标的：中芯国际、万通发展、江丰电子、通富微电、翰博高新。
• 受益标的：长鑫科技、华峰测控。
• 行业评级：看好（overweight）。

4. 风险提示

• AI发展不及预期
• 国际贸易不确定性
• 国际局势不确定性

估值方法与免责声明

• 本报告基于假设，分析结果可能因假设不同而有较大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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