20160925-中投证券-传媒行业周报：持续关注低估值业绩稳健个股_18页_1mb

传媒行业周报总结（2016年9月19日-2016年9月25日）

核心内容

本周传媒行业整体表现平稳，涨幅为0.73个百分点，跑赢创业板0.17个百分点，但跑输沪深3000.41个百分点。子版块中，平面媒体和营销服务涨幅显著，分别为0.95%和1.25%。移动互联网服务、影视动漫、有线电视网络则小幅下跌，跌幅分别为0.69%、0.62%和0.38%。传媒板块的TTM市盈率为48.83，处于较低水平，显示出一定的估值优势。

主要观点

• 行业趋势：传媒行业整体表现平淡，市场整体风险偏好下滑，行业缺乏短期催化剂，但估值风险已部分消化。
• 投资建议：短期可关注业绩稳定的超跌个股，中长期则推荐关注低估值且成长性确定的标的。
• 重点推荐个股：包括思美传媒、捷成股份、凯撒股份、中文在线、利欧股份、蓝色光标、天神娱乐等，这些公司因业绩表现、估值优势或战略动向而被重点推荐。

关键信息

一周要闻

1. 腾讯与FIBA合作：腾讯成为FIBA全球顶级合作伙伴，未来9年将深化在社交网络、网络支付、社交游戏、电商等领域的合作。
2. 蓝港互动投资appMagics：蓝港互动完成对appMagics的战略投资，开发了FaceMagic AVATAR和FaceMagic SDK，推动直播平台的创新。
3. 万达与索尼合作：万达集团与索尼影视娱乐旗下Motion Picture Group达成战略合作，首次与中国好莱坞企业合作，有助于提升中国电影市场的话语权。

行业表现

• 传媒行业整体涨幅0.73%，跑赢创业板但跑输沪深300。
• 平面媒体和营销服务涨幅明显，分别为0.95%和1.25%。
• 移动互联网服务、影视动漫、有线电视网络跌幅分别为0.69%、0.62%和0.38%。
• 传媒板块TTM市盈率为48.83，处于较低水平。

重点推荐公司

• 思美传媒：接近定增价，投资评级为强烈推荐。
• 捷成股份：2016年估值不足30倍，投资评级为强烈推荐。
• 凯撒股份：员工持股计划实施窗口期，投资评级为强烈推荐。
• 中文在线：跌破定增价，投资评级为强烈推荐。
• 利欧股份：已设立80亿海外并购基金，投资评级为强烈推荐。
• 蓝色光标：定增价倒挂，投资评级为强烈推荐。
• 天神娱乐：前期超跌，10亿并购一花科技，投资评级为强烈推荐。

中长期关注板块

1. IP泛娱乐：推荐华策影视、凯撒文化、骅威文化、星美联合。
2. 教育：关注文化长城、电光科技、中国高科、威创股份、保龄宝。
3. 体育：关注当代明诚、互动娱乐、华录百纳。

风险提示

• 文化娱乐产业监管政策变动风险。
• 相关个股重组审批不通过风险。
• 民办教育管理政策改革低于预期风险。

行业数据追踪

电影

• 本周票房触底反弹，观影人次和单周票房恢复至历史正常水平。
• 《大话西游3》以1839万单日票房位列第一，累计票房30047万。
• 《反贪风暴2》和《追凶者也》表现良好，分别以16231万和10451万累计票房进入榜单。

电视剧及网络剧

• 《麻雀》、《中国式关系》、《老九门》等电视剧在卫视和网络播放中表现突出。
• 《诛仙青云志》、《麻雀》、《幻城》等网络剧播放量高，成为热门作品。

动漫

• 国产新媒体漫画中，《镇魂街》、《星STAR》、《拜见女皇陛下》等表现优异。
• 网络动画中，《秦时明月之君临天下》、《画江湖之不良人》、《熊出没之秋日团团转》等播放量高。

游戏

• 《梦幻西游》、《阴阳师》、《王者荣耀》等游戏在APP Store畅销榜前列。
• 《诛仙》、《幻城》等游戏因同名影视作品而受到关注。

公司公告

• 互联网板块：二三四五投资合作，鹏博士股权激励，上海钢联终止重组，中文在线与咪咕文化战略合作。
• 平面媒体：天舟文化股权变动，李桂华减持股份。
• 影视动漫娱乐：富春通信收购摩奇卡卡，中南文化与芒果传媒战略合作。
• 有线电视网络：广电网络非公开发行股票，东方明珠股权激励。
• 游戏：天神娱乐收购一花科技，世纪华通收购境外公司。
• 营销服务：引力传媒股权激励，广博股份股权变动，分众传媒成立投资基金，蓝色光标募集资金，联创互联募集资金。
• 体育：深圳惠程股权激励，华夏幸福投资合作。
• 教育：立思辰收购百年英才，文化长城收购联讯教育，蓝盾股份战略合作。

盈利预测及估值

• 重点公司如凯撒文化、骅威文化、利欧股份、文化长城、保龄宝、星美联合等均表现出良好的盈利预测和估值趋势。
• 传媒板块整体市盈率在2016年9月为48.83，处于较低水平，显示出一定的投资价值。

资料来源

• 中国中投证券研究总部
• WIND
• 艺恩咨询
• 微信公众号“卫视这些事儿”
• 微信公众号“骨朵网络影视”
• 有妖气、腾讯动漫等平台数据