20160925-华泰证券-互联网传媒周报第79期：从容布局国改主题和真成长标的_17页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容概览

本报告为2016年9月25日发布的华泰证券行业研究周报，主要聚焦于传媒行业市场表现、行业动态、重点公司动态及投资建议。报告指出传媒板块整体表现略逊于创业板，但具备结构性机会，重点推荐国企改革和优质成长标的。同时，报告对电影、电视、体育、视频及游戏等多个细分领域进行了深入分析。

主要观点

市场表现：传媒（中信）板块本周上涨0.49%，落后创业板0.07个百分点，日均成交量减少16.4%。市场进入节前，交投清淡，预计延续横盘震荡。
投资建议：
- 短期：继续关注国企改革主题，重点推荐股权激励、资产证券化及跨区域整合标的，如东方明珠、江苏有线、幸福蓝海、上海电影、人民网等。
- 中期：推荐娱乐行业、体育产业及具备国际化潜力的公司，如完美世界、光线传媒、华策影视、乐视网、万达院线等。
风险提示：行业增长不及预期、政策监管不确定性。

关键信息

重点公司动态

东方明珠：
- 向574名激励对象授予1812万股限制性股票，授予价格12.79元，锁定期3年。
- 发行100亿元公司债，用于补充流动资金及偿还借款。
- 终止原募投项目，转向跨平台家庭游戏娱乐项目。
- 增加百视通技术为互联网电视及网络视频项目实施主体。
乐视网：
- 第一期员工持股计划完成，买入1095万股，均价46.61元，锁定期一年。
中文在线：
- 与咪咕文化签订战略合作协议，共同打造数字媒体生态产业。
昆仑万维：
- 投资徒子文化700万元，获其10%股权，完成后昆诺赢展将持有20%股权。
- 子公司昆诺赢展拟出售映客3%股权，仍持有10.2%股份。
- 发布前三季度业绩预告，净利预增83%-110%，达4.8亿-5.5亿元。
天神娱乐：
- 收购一花科技100%股权，金额9.86亿元，核心业务为德州扑克网络游戏。
- 旗下文创基金以16.17亿元转让儒意影业49%股权。
天音控股：
- 投资彩票行业上下游企业，包括深圳联彩、掌中彩乐游等。
皇氏集团：
- 全资子公司盛世骄阳与新东方迅程合作，打造早教数字课堂品牌。
上海电影：
- 置换募集资金用于影院新建及升级改造。
- 变更自有影院升级改造项目，减少原有影院数量，增加翻新影院。
三七互娱：
- 调整募投项目，将资源培植与整合、互联网应用开发投资由6亿元变更为0.5亿元。
- 子公司西藏泰富受让西藏信泰在三七泛娱的财产份额，出资3900万元。
分众传媒：
- 与北京风云际会共同设立投资基金，最高募集5亿元。

海外资本市场动态

阿里巴巴：阿里音乐原董事长高晓松出任阿里娱乐战略委员会主席，太平洋老虎基金持有16.65万股。
百度：终止对小度互娱1.9亿元投资计划，因外资限制。
网易：关闭网易论坛，继此前关闭社区、微博服务。
京东：与厦门市人民政府签署战略合作协议，涉及电商、物流、云计算等领域。
腾讯：成为国际篮联未来9年全球顶级合作伙伴，获得3000场赛事直播权及分销权。

行业动态与数据

电影市场：
- 上周票房回暖，但中秋档期仍下滑32%。
- 《大话西游3》以3.21亿票房领跑，但口碑下滑。
- 《七月与安生》、《反贪风暴2》等影片表现亮眼。
电视市场：
- 电视剧方面，《麻雀》湖南卫视收视率1.33，排名第一。
- 综艺节目方面，《中国新歌声》浙江卫视收视率2.49，排名首位。
体育产业：
- 暴风体育完成2亿元A轮融资，用于IP开发与VR技术。
- 腾讯成为国际篮联全球合作伙伴，获得赛事直播权。
视频&游戏：
- Pokémon公司确认开发NX平台《精灵宝可梦》新作。
- 头条号宣布10亿元补贴短视频创作者，推动内容生态发展。
互联网：
- 微信小程序开始内测，具备更严审核标准和广泛用户覆盖。
- 乐视超级汽车完成10.8亿美元融资，拓展智能出行领域。

附录：重点公告摘要

东方明珠：股权激励、发行公司债、终止募投项目、新增实施主体。
中文在线：与咪咕文化战略合作。
佳创视讯：与多家公司签署战略合作协议，收购陕西纷腾互动。
海印股份：与广州联通合作云数据基地。
上海电影：募集资金置换自筹资金，调整影院升级计划。
广电网络：非公开发行股票置换自筹资金。
帝龙文化：设立全资子公司推动文化娱乐产业。
利欧股份：增资悦途网络，持股9%。
长城动漫：出售圣达焦化99.80%股权。
天舟文化：控股股东减持股份，持股比例降至6.98%。
天神娱乐：收购一花科技，文创基金转让儒意影业股权。
分众传媒：设立投资基金，募集5亿元。
昆仑万维：发布业绩预告，净利预增83%-110%。
华策影视：调整募投项目，投资金额减少。
吉视传媒：成为吉林省国有林管理现代化项目承建方。
立思辰：收购百年英才100%股权。
完美世界：聘任廉洁为常务副总经理。
天舟文化：控股股东减持5%股份。

评级说明

行业评级：传媒（中信）板块维持“增持”评级，传媒Ⅱ板块亦为“增持”。
公司评级：
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系方式

华泰证券研究所：
- 南京：南京市建邺区江东中路228号，邮政编码210019，电话862583389999，传真862583387521，邮箱ht-rd@htsc.com。
- 深圳：深圳市福田区深南大道4011号，邮政编码518048，电话8675582493932，传真8675582492062，邮箱ht-rd@htsc.com。
- 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号，邮政编码100032，电话861063211166，传真861063211275，邮箱ht-rd@htsc.com。
- 上海：上海市浦东新区东方路18号，邮政编码200120，电话862128972098，传真862128972068，邮箱ht-rd@htsc.com。