20191208-华创证券-电气设备行业周报：工信部上调2025年新能车销量规划，光伏行业预期持续改善_27页_1mb

电气设备行业周报（20191202-20191206）总结

核心内容

本报告围绕新能源汽车、新能源发电、电网能源服务、工业自动化四大板块，总结了2019年12月2日至12月6日期间行业动态、政策变化、市场表现及公司动向，旨在为投资者提供详尽的行业分析与投资建议。

主要观点

1. 新能源汽车

• 政策利好：工信部上调2025年新能源汽车销量占比目标至25%，并首次允许搭载外资电池的车型进入补贴目录，释放积极信号。
• 市场表现：新能源汽车板块涨幅显著，周涨幅达4.84%，显示市场对政策预期的积极反应。
• 产业链趋势：电池材料价格趋于稳定，但部分原材料价格下滑，市场进入调整期。

2. 新能源发电（光伏）

• 政策改善：双面组件重新列入201关税豁免清单，利好出口；同时，国家能源局发布《电网公平开放监管办法（征求意见稿）》，提升新能源并网效率。
• 市场预期：2020年光伏并网有望达到26-28GW，出口需求增加，产业链整体预期改善。
• 行业动态：欧洲最大储能项目开工，推动国内储能产业链发展。

3. 电网能源服务

• 技术发展：泛在电力物联网建设加速，电网信息化时代来临，带来万亿级后端生态市场机会。
• 储能发展：储能商业模式逐渐清晰，市场将随电力体制改革加速释放。

4. 工业自动化

• PMI回升：11月制造业PMI回升至荣枯线之上，显示行业复苏迹象。
• 投资趋势：国内需求疲软叠加贸易战，但国产品牌市占率有望提升。

关键信息

重点公司表现

电池材料价格情况

• 锂电池：动力电池库存高位，近期减产；小动力电芯需求旺盛，主流价格在5.8-7.7元/颗。
• 正极材料：三元材料价格持续下滑，NCM523型报价约11.5万/吨，NCM811型报价约18.5-19万/吨。
• 负极材料：价格趋稳，低端产品2.1-2.6万元/吨，中端4.3-5.7万元/吨，高端7-9万元/吨。
• 隔膜：数码隔膜价格2.7-4.5元/平方米，动力隔膜价格1-1.7元/平方米。
• 电解液：价格低位持稳，主流价格3.1-4.1万元/吨，六氟磷酸锂价格8.2-9.5万元/吨。

行业动态与事件

新能源汽车

• 工信部发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿，明确2025年销量占比目标。
• 国产特斯拉Model 3进入补贴目录，带动外资电池进入国内供应链。

新能源发电

• 双面组件重新列入201关税豁免清单，利好出口。
• 国家能源局发布《电网公平开放监管办法（征求意见稿）》，推动新能源并网效率提升。
• 2020年光伏并网有望达到26-28GW，出口需求提升。

电网能源服务

• 华能在英投建欧洲最大储能项目，容量100MWh。
• 泛在电力物联网建设加速，带来万亿级后端生态市场。

工业自动化

• 11月制造业PMI回升至荣枯线之上，显示行业复苏迹象。
• 工控行业需求预计将逐渐好转，建议优先布局市占率提升的行业龙头。

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期
• 智能电网建设进度低于预期

行业数据

• 股票家数：193家
• 总市值：16,690.86亿元
• 流通市值：13,019.52亿元
• 板块表现：本周电力设备、新能源汽车、光伏等板块表现较好，涨幅分别为0.04%、4.84%、5.02%。

相关研究报告

• 《电气设备行业周报（20191125-20191129）》
• 《新能源汽车行业跟踪报告：2019年广州车展点评》
• 《电气设备行业跟踪报告：国内主流品牌及合资车企车型不断丰富，高端车型占比料将不断提升》

本周重点公司信息归总

主营业务动态

• 江特电机：拟将7.84亿元闲置募集资金用于补充流动资金。
• 尚纬股份：中标轨道交通市场重要合同，累计金额17,356.38万元。
• 隆基股份：签订10GW单晶硅棒和硅片建设项目投资协议，投资金额约34亿元。

投资、并购与资产转让

• 金杯电工：拟收购电磁线有限公司15%股权。
• 中元股份：股东拟减持1,530,000股。
• 科力尔：转让两家子公司100%股权。
• 捷昌驱动：股东拟减持公司股份。
• 江特电机：转让全资子公司股权。
• 隆基股份：部分股份质押解除。
• 汇川技术：非公开发行可转债，募集资金10亿元。

融资担保与股权质押

• 江特电机：控股股东部分股份被质押。
• 鹏辉能源：部分股份质押解除。
• 南都电源：股东股份质押。
• 清源股份：拟出售五家子公司80%股权。
• 北京科锐：拟回购股份，资金总额不低于2,500万元。

其他

• 威尔泰：设立全资子公司，注册资本3000万元。
• 英可瑞：与深圳南电共同投资新能源技术公司。
• 中国海装：与宁波市象山县签订200万千瓦海上风电项目合作协议。

本周电新行业新闻信息汇总

新能源汽车

• 工信部发布第11批新能源汽车推荐目录。
• 通用与LG化学宣布投资23亿美元建设美国电池工厂。
• 特斯拉Model 3进入补贴目录，带动外资电池进入国内供应链。

新能源发电

• 光伏补贴政策明确，2020年总补贴预计17.5亿元。
• 德国取消52GW光伏补贴上限，推动光伏发展。
• 内蒙古阿拉善左旗1600MW风电项目获得“路条”。
• 希腊制定2030年光伏装机目标7.7GW。

电网能源服务

• 国家电网严格控制投资，推动电网信息化建设。
• 《中国能源电力发展展望2019》发布，预计2050年非化石能源占比超50%。
• 《电网公平开放监管办法（征求意见稿）》发布，规范电网接入行为。

附录：分析师与机构销售通讯录

• 首席分析师：胡毅
• 分析师：于潇、邱迪、杨达伟
• 机构销售部：北京、广深、上海地区销售团队联系方式及职务信息。

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。