20160730-招商证券-猪_猪_猪_生猪养殖系列报告之四_食品安全与美味猪肉_23页_2mb_2mb

生猪养殖行业报告总结

核心内容

本报告围绕生猪养殖行业的食品安全与美味猪肉市场展开，分析了行业在食品安全方面的挑战与应对策略，并探讨了企业如何通过全产业链布局和终端渠道优化，提升产品质量和市场竞争力。

主要观点

• 食品安全至关重要：食品安全不仅关乎消费者健康，也直接影响企业品牌与市场表现。历史上多次食品安全事件（如瘦肉精、僵尸肉）对相关企业造成了巨大损失，凸显了食品安全的重要性。
• 全产业链布局是保障食品安全的关键：大型养殖企业通过自建或合作方式建立养殖基地，实现从饲料生产、种猪培育到终端销售的全程可控，有效降低食品安全风险。
• 终端渠道转型推动企业盈利与品牌建设：企业积极拓展终端渠道，如电商平台、连锁专卖店、中央厨房等，以提升产品附加值和市场影响力。
• 生态猪与高端品牌成未来趋势：生态猪因其优质口感和安全特性，逐渐成为中高端市场的主流，品牌建设与差异化策略有助于企业获得更高利润空间。

关键信息

行业概况

• 行业股票家数：14只
• 行业总市值：3435亿元
• 行业流通市值：1127亿元
• 行业占比：0.5%（股票家数） / 0.7%（总市值） / 0.3%（流通市值）

行业表现

• 绝对表现：1个月11.2%，6个月25.9%，12个月36.0%
• 相对表现：1个月6.1%，6个月20.8%，12个月53.4%

食品安全事件

• 2011年瘦肉精事件：双汇发展股价大跌，市值蒸发103亿，品牌受损。
• 2014年福喜“过期内”事件：失去麦当劳等大客户，品牌和业务受到严重打击。
• 2013年黄浦江死猪事件：引发公众对饮用水安全的担忧。
• 2015年僵尸肉事件：推动消费者对食品安全的关注，倒逼企业加强管理。

主要企业分析

温氏股份

• 实施“五统一”管理模式：品种、防疫、进苗、用料、销售
• 建立完善的疫病防控体系，拥有ISO22000与ISO14001认证
• 重视预防为主，强调制度保障

牧原股份

• 一体化自育自繁自养模式，实现全程可追溯
• 拥有20多年疫病防控经验，建立专职兽医团队
• 饲料生产、生猪养殖环节获得多项认证，无重大疫情发生

雏鹰农牧

• 推广“雏鹰3.0”模式，统一管理农户养殖
• 与沙县小吃合作，打造“放心肉”品牌
• 推出生态猪和藏香猪，提高产品附加值
• 采用二维码追溯技术，提升消费者信任

新希望

• 推出“新希望六和+”模式，整合资源，拓展销售渠道
• 与久久丫、京东、海尔等企业合作，打造食品追溯平台
• 品牌升级，强化终端市场控制，提升产品附加值
• 通过“生转熟、冻转鲜、贸易转终端”策略推动产品升级

唐人神

• 拥有完整的生猪产业链，涵盖种猪、饲料、肉制品等
• 推出“香猪”抢占高端市场，打造湘式风味肉制品
• 品牌推广能力强，拥有“骆驼”与“唐人神”两个驰名商标
• 配套冷链和社区肉品专卖店，提升产品品质与市场竞争力

天邦股份

• 走进养猪业，打造“拾分味道”品牌
• 推行冷鲜肉电商销售模式，实现分档次销售
• 自供疫苗提升养殖效率和产品安全性
• 专注高端猪种培育，提升品牌溢价能力

风险提示

• 突发大规模不可控疫病
• 重大食品安全事件
• 宏观经济系统性风险

消费终端策略

• 多样化终端渠道：包括电商平台、连锁专卖店、中央厨房、医院与学校市场等
• 品牌与品质并重：通过品牌建设与产品差异化提升市场竞争力
• 终端产品升级：冷鲜肉、深加工肉制品成为发展趋势，提升产品附加值

法律法规

• 1992年《进出境动植物检疫法》：规范进出境动植物检疫
• 2002年《无公害农产品管理办法》：加强无公害农产品管理
• 2004年《兽药管理条例》：规范兽药生产与使用
• 2006年《畜牧法》：加强种畜禽管理与畜禽养殖规范
• 2006年《农产品质量安全法》：规范农产品质量安全
• 2007年《食品安全特别规定》：加强食品安全监管
• 2008年《动物防疫法》：规范动物疫病防控
• 2010年《动物防疫条件审查办法》：规范养殖与屠宰场所防疫
• 2012年《饲料和饲料添加剂生产许可管理办法》：规范饲料生产
• 2013年《饲料和饲料添加剂管理条例》：加强饲料监管
• 2015年《食品生产许可管理办法》：规范食品生产
• 2015年《食品安全法》：全面规范食品安全标准与监管体系

投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：公司股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，跑输基准

分析师信息

• 周莎：FRM，南开大学应用数学系硕士，四年消费行业研究经历
• 任职经历：红塔红土基金、国海证券、招商证券研发中心
• 职责：担任农林牧渔分析师，提供行业研究报告

总结

生猪养殖行业在食品安全与美味猪肉市场方面面临重大挑战，同时也蕴含巨大机遇。企业通过全产业链布局、终端渠道优化、品牌建设与技术创新，逐步提升食品安全与产品附加值。随着消费者对食品安全的关注度提高，中高端产品成为市场新趋势，推动行业向高质量、高附加值方向发展。