20260810-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

产业期现日报总结

天然橡胶产业

核心内容

• 价格走势：云南国营全乳胶(SCRWF)、泰标混合胶及胶水价格均有所上涨，涨幅在0.29%-0.30%之间。全乳基差上涨45点，非标价差上涨31.03%。
• 库存变化：保税区库存减少14,142吨，降幅为2.12%；上期所厂库期货库存减少1,309吨，降幅为7.18%。
• 基本面：泰国部分区域因暴雨影响割胶，导致原料供应阶段性受限，支撑胶价反弹；但需求端疲软，压制上方空间。

主要观点

• 短期橡胶价格因原料供应受限和需求疲软而震荡，建议逢高空思路，关注18150一线压力。
• 供应端受天气和检修影响，库存下降，对价格形成支撑。
• 需求端因高温影响部分轮胎企业停产，压制产能利用率回升，但部分企业库存有所消化。

聚烯烃产业

核心内容

• 价格走势：L2705、L2609、PP2705等合约价格均上涨，涨幅在0.28%-1.56%之间。部分价差出现调整。
• 库存变化：PE企业库存上升4.34万吨，增幅为10.30%；PP企业库存上升1.76万吨，增幅为5.38%。
• 开工率：PE装置开工率小幅下降，PP装置开工率上升，下游开工率小幅波动。

主要观点

• PE：因装置检修及原料供应减少，短期供需格局有所好转，但成本端走弱，预计震荡运行。
• PP：受检修影响，供应阶段性减少，叠加低库存支撑，预计宽幅震荡。
• 策略：L09关注7300-8100之间波动；PP09预计在7600-8600之间宽幅震荡。

尿素产业

核心内容

• 价格走势：01、05、09合约价格均小幅波动，涨幅在0.11%-0.64%之间。各区域现货价格多数稳定。
• 库存变化：甲醇企业库存下降，港口库存小幅上升；下游产品如三聚氰胺、复合肥价格波动较小。
• 原料价格：合成氨、动力煤等原料价格小幅上涨。

主要观点

• 供需面：进口减少对冲国内开工上升，总供应下降，港口库存小幅累库。
• 市场情绪：宏观情绪减弱，价格下跌，但低位库存与装置检修支撑市场抗跌能力。
• 策略：甲醇价格或震荡整理，关注供应端继续收缩及需求走弱的影响。

聚酯产业链

核心内容

• 价格走势：PTA、MEG、EG等产品价格均上涨，涨幅在1.5%-4.3%之间。部分价差出现调整。
• 库存变化：MEG港口库存下降，预计未来去库量有望扩大；聚酯综合开工率小幅下降。
• 开工率：PX、PTA、MEG等开工率略有波动，部分装置检修导致负荷下降。

主要观点

• PX：短期负荷回升，但需求端恢复有限，加工费面临压制，地缘局势影响价格波动。
• PTA：因台风检修，加工费走扩，但未来需求恢复预期有限，上方空间受限。
• MEG：短期供应偏强，进口量偏低，去库有望扩大，但远月受地缘缓和预期影响偏弱。
• 短纤与瓶片：需求疲软，加工费承压，价格跟随原料波动。
• 策略：关注远月逢高做空机会，加工费在600-900区间震荡。

氯碱产业

核心内容

• 价格走势：液碱、PVC、SH及V等价格维持稳定或小幅波动，涨跌幅在0.00%-0.7%之间。
• 库存变化：烧碱厂库库存下降5.3万吨，降幅为9.9%；PVC上游厂库库存小幅上升。
• 开工率与利润：烧碱行业开工率上升，PVC总开工率小幅提升，出口利润下降。

主要观点

• 供应端：烧碱开工率小幅提升，PVC开工率增加，但出口利润下降，影响价格走势。
• 需求端：烧碱下游如粘胶短纤开工率下降，PVC制品开工率下降，需求偏弱。
• 策略：关注PE、PP等产品短期波动，把握反弹做空机会，关注地缘扰动对价格的影响。

总体趋势

• 各产业均受到供应端检修及原料波动影响，价格走势呈现震荡格局。
• 需求端疲软对价格形成压制，尤其在聚烯烃和聚酯产业链中表现明显。
• 市场策略以逢高做空为主，关注地缘风险、原料成本及库存变化对价格的影响。