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玻璃制造行业周度动态报告总结（20210815）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年8月15日前一周中国玻璃制造行业的供需、库存、价格及成本变化情况，重点关注浮法玻璃与光伏玻璃两大细分领域。整体来看，浮法玻璃需求保持旺盛，但价格上涨趋势有所放缓；光伏玻璃库存持续下降，市场需求逐步回暖，但新产能投放节奏可能受到政策和成本因素影响。

主要观点

浮法玻璃

• 价格：国内均价环比上涨0.34%，但涨幅趋缓，主要受下游观望情绪及部分区域限电、天气影响。
• 供给：浮法玻璃产能小幅增加至17.58万吨/日，整体供给偏紧。产能置换政策未放开汽车玻璃产能，有利于维持供需紧平衡。
• 需求：地产端需求旺盛，预计高景气可延续至2022年1月，后续走势与新开工数据相关。
• 库存：库存总量环比增加228万重量箱，部分区域因限电、运输及天气因素导致出货放缓，但整体仍处于低位。
• 成本：纯碱价格持续上涨，但浮法玻璃行业利润仍处高位，预计下半年价格仍有上行空间。

光伏玻璃

• 价格：镀膜玻璃价格环比持平，大尺寸双玻需求良好，价格已接近部分厂商成本，短期内下行压力不大。
• 供给：新产能点火计划较多，但部分产线因政策和能耗限制延迟投产，导致扩产节奏慢于预期。
• 需求：下游组件开工率回升，电站装机逐步改善，光伏玻璃市场需求稳中向好。
• 库存：库存天数降至18.91天，连续6周下降，预计下半年库存有望加速去化。
• 成本与利润：光伏玻璃产能扩张可能对纯碱市场形成扰动，若明年浮法玻璃需求回落，利润端或面临压力。

关键信息

供给情况

• 浮法玻璃：2021年浮法玻璃产能预计净增4000吨/日，全年产能利用率提升或贡献3.5%产量增长。
• 光伏玻璃：截至8月12日，光伏玻璃在产日熔量达38360吨，同比增加39.95%。8月多家厂商计划点火新产线，但部分因政策限制延期。

需求情况

• 浮法玻璃：地产需求旺盛，预计2022年1月为竣工高峰，随后需求可能边际回落。
• 光伏玻璃：组件开工率回升，下游装机逐步改善，光伏玻璃市场需求稳中向好。政策支持下，中长期需求有望提升。

库存变化

• 浮法玻璃：库存总量2010万重量箱，环比增加12.79%，部分区域受限电、运输及天气影响库存增长。
• 光伏玻璃：库存天数18.91天，环比下降2.03%，预计下半年库存将加速去化。

价格走势

• 浮法玻璃：均价维持高位，部分区域价格松动，但整体价格上行趋势可能放缓。
• 光伏玻璃：价格底部企稳，短期难有大幅下行空间，但新产能投放可能压制价格。

成本与利润

• 纯碱：价格持续上涨，部分厂家报价达2400-2500元/吨。
• 浮法玻璃利润：行业平均利润1419元/吨，小幅回落但整体仍处高位。
• 光伏玻璃利润：部分厂商利润处于相对底部，但快速扩产可能带来成长性。

行业公司表现

风险提示

• 原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期。
• 浮法玻璃产能及产能利用率提升超预期。

总结

本报告指出，浮法玻璃在Q3/Q4仍有望保持供需紧平衡，价格上行空间存在，但涨幅可能边际放缓。光伏玻璃需求稳中向好，库存持续下降，但新产能投放节奏可能受政策和成本因素影响，导致价格承压。整体来看，玻璃行业在下半年仍具备较好行情，但需关注政策变化及成本波动对利润端的影响。