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“心动”时刻：市场与行业分析总结

核心内容概述

本报告为万联证券研究所策略周刊第28期，发布于2017年9月4日，主要分析了9月份A股市场走势、行业表现及投资策略。整体市场在重要会议前受到“稳定”预期影响，投资者风险偏好维持高位，市场调整幅度和力度可能弱于预期。同时，市场机会更多体现在个股层面，重点关注人工智能、新零售、国企改革和医药板块。

市场策略分析

市场回顾

• 上周市场震荡，上证指数上涨1.07%，深证成指上涨2.08%，创业板指上涨2.89%，中小板指上涨2.60%。
• 申万28个一级行业中，仅银行、家用电器和国防军工下跌，其余25个行业上涨，周期板块（钢铁、有色、采掘）涨幅领先。
• 资金面偏紧，央行通过逆回购净回笼资金2800亿，释放偏紧信号。

市场观点

• 十九大提前召开，影响市场预期，投资者情绪偏向“稳定”，抑制了过度波动。
• 8-9月市场已部分释放乐观情绪，10-11月行情可能减弱。
• A股中报净利润增速下滑，但整体仍处于高位，未来受需求端压制，全年扣除银行后净利润增速预计回落至20%左右。
• 创业板受商誉减记和并购受限影响，业绩下滑趋势未见底，短期为估值修复机会。

本周观点

• 9月市场可能调整，但幅度和力度弱于预期，调整期是短期买入机会。
• 10-11月行情可能受透支影响，力度下降。
• 金融股异动有助于平抑市场波动，市场机会主要来自个股。

行业分析

计算机行业

• 行业指数上周上涨4.31%，涨幅位列行业第四。
• 人工智能与互联网金融板块带动市场，硬件、平台与应用层面均有亮点。
• 次新股表现抢眼，但短期有调整风险。
• 重点个股：汉王科技、运达科技、卫士通、科大国创、丝路视觉。

医药行业

• 行业指数上周下跌0.81%，沪深300上涨0.92%。
• 医疗器械板块表现较好，上涨4.08%；医药流通板块下跌1.01%。
• 重点个股：健帆生物、健康元、莎普爱思、安科生物、花园生物。
• 行业动态：医联体建设、疫苗流通监管政策，关注业绩增长和估值匹配的二线白马股。

有色金属行业

• 行业指数上涨7.09%，跑赢沪深300指数6.17个百分点。
• 锂、钴、钨、稀土等子板块涨幅显著。
• 重点个股：翔鹭钨业、鹏欣资源、盛屯矿业、中孚实业、中矿资源。
• 行业动态：环保督察导致钨精矿供应紧张，建议关注钨金属板块；轻稀土价格企稳回升，北方稀土上调指导价，有望继续上涨。

汽车行业

• 行业指数上涨0.28%，跑输沪深300指数0.64个百分点。
• 汽车销售及服务、汽车零部件板块表现较好。
• 重点个股：隆盛科技、旭升股份、万通智控、美力科技、保隆科技。
• 行业动态：新能源汽车政策延后至2019年，南京推广新能源汽车，比亚迪与国轩合作三元锂电池材料项目，长城汽车推出新车。

关键信息

• 市场调整预期：9月市场可能调整，但幅度和力度弱于预期，调整是短期买入机会。
• 政策影响：重要会议前“稳定”预期抑制波动，投资者情绪对市场影响路径有所变化。
• 行业机会：人工智能、新零售、国企改革、医药等板块具备配置价值。
• 有色金属：锂、钴、钨、稀土等子板块表现强势，关注市场供需变化及政策影响。
• 汽车行业：库存下降，消费旺季临近，新能源汽车政策延后，关注产业链投资机会。

重点个股表现

行业策略总结

• 计算机行业：继续关注人工智能与互联网金融板块，次新股表现抢眼，但短期有调整风险。
• 医药行业：关注业绩增长和估值匹配的二线白马股，以及政策受益的创新药、仿制药和产业链个股。
• 有色金属行业：锂、钴、钨、稀土等子板块上涨，关注市场供需变化及环保政策影响。
• 汽车行业：库存下降，消费旺季来临，新能源汽车政策延后，关注产业链投资机会。

数据来源

• Wind资讯
• 万联证券研究所
• 公开市场数据
• 行业研究报告