基础化工行业专题报告：心动时刻

基础化工行业专题报告：心动时刻

投资要点

行业评级：看好（维持）。近期化工板块上涨，主要由行业景气见底、流动性宽松和政策催化驱动，建议投资者把握机会关注基础化工板块。

行业景气度

基础化工行业PPI已下行33个月，预计下半年结束下行趋势。行业利润率降至历史低位，CCPI指数下跌，固定资产投资增速放缓，开工率处于历史低位，但反内卷政策和供给侧改革可能改善供需格局。

投资机会

化工ETF基金规模显著增加，白马股如万华化学、华鲁恒升等受益于增量资金上涨。反内卷政策、老旧装置认定标准修改和价格法修订加速产能退出，改善竞争环境；纯碱、工业硅等期货产品大涨，显示景气修复迹象。

推荐标的

推荐龙头白马企业包括万华化学、宝丰能源、新和成、卫星化学、华鲁恒升、云天化、龙佰集团、亚钾国际、扬农化工。弹性品种包括鲁西化工、桐昆股份、新凤鸣、博源化工、三友化工，这些股票具备高成长潜力。

风险提示

存在宏观经济放缓、原材料价格波动、技术迭代、环保政策趋严和安全事故等风险，投资者需谨慎管理风险。