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石油沥青产业周报总结（2026/09/04）

核心内容概述

本周报聚焦于中国石油沥青市场的供需变化、价格走势及库存情况，结合国际原油价格波动、季节性因素和区域市场表现，分析沥青产业的当前状态及未来走势。整体来看，沥青价格受成本端支撑，市场需求逐步回暖，但库存仍处于低位，未来存在季节性下滑风险。

主要观点

1. 价格与价差

• 沥青价格受原油反弹影响，跟随成本端上涨。
• 山东地炼沥青现货价格为3470元/吨，较上周略有波动。
• 不同区域沥青现货价格呈现季节性波动，其中山东、长三角、华南现货价格分别上涨5、80、660元/吨，周度变化显著。
• 沥青期货主力BU01报价为3591元/吨，与山东现货价差为1443元/吨，呈现季节性特征。
• 沥青期货主力对布伦特主力裂解价差为214.8元/桶，较前一周有所收窄，但整体仍保持正值。

2. 供需变化

• 供给端：国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉出口至中国的马瑞原油船期减少，导致成本支撑增强。山东地炼开工率下降0.7%至34.8%，华东地区上升3.3%至35.9%，全国总体开工率上升0.8%至31.8%。
• 产量：全国沥青周度产量上升1.6万吨至56万吨。
• 需求端：全国沥青周度出货量下降4.5万吨至25万吨，山东出货量下降2.35万吨至6.85万吨。
• 库存端：全国社会库存下降1.1万吨至17.2万吨，山东社会库存下降0.4万吨至5.6万吨，山东炼厂库存维持在15.4万吨不变，中国企业库存上升0.3万吨至45.2万吨。

3. 基差与利润

• 不同区域沥青现货对06合约的基差呈现季节性波动，其中山东、长三角、华北、华南基差分别上涨317、312、112、322元/吨。
• 马瑞原油沥青方向山东地炼综合加工利润季节性波动，显示加工利润受原料成本和市场供需影响。
• 中东油沥青方向华东主营综合加工利润也呈现季节性变化，反映不同区域的加工成本差异。

4. 消费与进口

• 道路沥青、防水沥青、船燃沥青及焦化沥青的月度消费均呈现季节性特征，表明市场需求随季节变化而波动。
• 天然沥青和稀释沥青进口量存在季节性规律，反映市场对进口资源的依赖程度。

关键信息

价格与裂解价差

• 山东现货价格：2026-09-03为5265元/吨，较上周上涨5元/吨，周度涨幅达575元/吨。
• 长三角现货价格：2026-09-03为5500元/吨，周度涨幅600元/吨。
• 华北现货价格：2026-09-03为5130元/吨，周度涨幅470元/吨。
• 华南现货价格：2026-09-03为5400元/吨，周度涨幅660元/吨。
• 山东现货对布伦特裂解：2026-09-03为271.64元/桶，周度涨幅53.32元/桶。
• 期货主力对布伦特裂解：2026-09-03为214.80元/桶，周度涨幅22.30元/桶。

库存与开工率

• 全国总开工率：31.8%，较上周上升0.8%。
• 山东开工率：34.8%，较上周下降0.7%。
• 华东开工率：35.9%，较上周上升3.3%。
• 全国总产量：56万吨，较上周上升1.6万吨。
• 全国总出货量：25万吨，较上周下降4.5万吨。
• 山东出货量：6.85万吨，较上周下降2.35万吨。

库存数据

• 山东社会库存：5.6万吨，较上周下降0.4万吨。
• 全国社会库存：17.2万吨，较上周下降1.1万吨。
• 山东炼厂库存：15.4万吨，与上周持平。
• 中国企业库存：45.2万吨，较上周上升0.3万吨。

结论

当前沥青市场在成本端支撑下呈现上涨趋势，但需求端尚未完全释放，库存仍维持在低位。未来随着“金九银十”旺季的推进，市场需求可能逐步回暖，但需关注季节性库存下滑对市场的影响。同时，国际原油价格波动及进口资源的变化也将对沥青价格产生持续影响。