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石油沥青产业周报总结（2026/07/24）

核心内容概览

本周报主要分析了中国石油沥青市场的价格走势、供需变化及库存情况，结合国内外原油价格、裂解价差、基差、开工率和消费数据，对沥青产业进行周度评估。

主要观点

• 价格与裂解价差：沥青价格受原油价格反弹影响，整体呈现跟随走势。山东地炼沥青现货价格为3470元/吨，与布伦特原油裂解价差为112.14元/桶，较上周有所回落。
• 基差变化：各区域沥青现货对06合约的基差均呈现季节性回落趋势，其中山东、长三角、华北和华南的基差分别下降了153元/吨、213元/吨、153元/吨和203元/吨。
• 开工率：国内沥青总开工率较上周上升0.8%至31.8%。山东地区开工率下降0.7%至34.8%，华东地区上升3.3%至35.9%，显示出区域间的供需差异。
• 产量：中国沥青周度产量上升1.6万吨至56万吨，山东地炼产量也有所增加。
• 出货量：全国沥青出货量下降4.5万吨至25万吨，山东出货量下降2.35万吨至6.85万吨，显示需求端有所放缓。
• 库存情况：山东社会库存下降0.4万吨至5.6万吨，炼厂库存保持稳定在15.4万吨。全国社会库存下降1.1万吨至17.2万吨，企业库存上升0.3万吨至45.2万吨，总体库存仍处于较低水平。
• 进口利润：韩国-华东和新加坡-华南的沥青进口利润呈现季节性波动，表明进口成本与本地价格的相对关系在变化。
• 需求端：道路沥青、防水沥青、船燃沥青及焦化沥青的月度消费均呈现季节性特征，其中焦化沥青的消费量与价格走势密切相关。

关键信息汇总

价格与价差

• 沥青期货主力报价：BU01为3591元/吨。
• 现货价格：
  • 山东：3470元/吨
  • 长三角：4660元/吨
  • 华北：4500元/吨
  • 华南：4490元/吨
• 裂解价差：
  • 山东现货对布伦特：112.14元/桶（较上周下降67.58元/桶）
  • 期货主力对布伦特：96.20元/桶（较上周下降32.93元/桶）

基差表现

供给与需求

• 开工率：
  • 山东：34.8%
  • 华东：35.9%
  • 国内总开工率：31.8%
• 产量：国内沥青周度产量为56万吨，较上周增加1.6万吨。
• 出货量：
  • 全国：25万吨（较上周下降4.5万吨）
  • 山东：6.85万吨（较上周下降2.35万吨）

库存变化

• 山东社会库存：5.6万吨（较上周下降0.4万吨）
• 山东炼厂库存：15.4万吨（持平）
• 全国社会库存：17.2万吨（较上周下降1.1万吨）
• 企业库存：45.2万吨（较上周上升0.3万吨）

消费与进口

• 沥青消费：
  • 道路沥青、防水沥青、船燃沥青、焦化沥青均呈现季节性波动。
• 进口利润：
  • 韩国-华东：季节性波动
  • 新加坡-华南：季节性波动

结论

整体来看，沥青市场在本周受到原油价格反弹的推动，价格有所回升，但需求端仍处于季节性淡季，出货量下降。库存维持在低位，成本支撑依然存在。未来需关注季节性需求变化及进口利润波动对市场的影响。