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石油沥青产业周报总结（2026/08/21）

核心内容概述

本周报分析了中国石油沥青市场的供需、价格、基差及库存情况，结合国际原油价格波动和季节性因素，为市场参与者提供了详尽的行业动态和趋势预测。

主要观点

1. 原油价格与沥青走势

• 地缘政治风险尚未结束，原油价格反弹持续。
• 沥青价格跟随成本端上涨，受原油价格波动影响显著。

2. 需求端表现

• 随着季节性淡季逐步过渡至旺季，沥青需求有所回升。
• 中国沥青总出货量环比上升0.8%，达到25万吨；山东出货量环比下降4.5%，为6.85万吨。

3. 供给端情况

• 国内稀释沥青库存维持在低位，成本支撑依然存在。
• 山东地区沥青开工率环比下降0.7%，至34.8%；华东地区开工率上升3.3%，至35.9%。
• 中国沥青总产量环比上升1.6万吨，至56万吨。

4. 基差与价差分析

• 山东现货价格为4555元/吨，对BU01合约的基差为766元/吨，周度变化为+80元/吨。
• 长三角现货价格为4650元/吨，对BU01合约的基差为891元/吨，周度变化为-75元/吨。
• 华北现货价格为4550元/吨，对BU01合约的基差为791元/吨，周度变化为-5元/吨。
• 华南现货价格为4600元/吨，对BU01合约的基差为851元/吨，周度变化为+65元/吨。
• 山东现货对布伦特裂解价差为172.36元/桶，环比上升13.86元/桶；期货主力对布伦特裂解价差为160.23元/桶，环比下降3.15元/桶。

5. 库存变化

• 山东社会库存环比下降0.4万吨，至5.6万吨；炼厂库存持平，为15.4万吨。
• 中国社会库存环比下降1.1万吨，至17.2万吨；企业库存环比上升0.3万吨，至45.2万吨。
• 国内沥青总库存量呈现季节性下降趋势。

关键信息

1. 价格与价差

• BU01合约报价为3591元/吨。
• 山东地炼现货价格为3470元/吨。
• 价差季节性显示沥青与布伦特原油之间的裂解价差呈现波动趋势，但整体维持在较高水平。

2. 基差表现

• 各区域沥青现货与期货主力合约的基差均呈现季节性波动。
• 山东06合约基差为766元/吨，周度变化为+80元/吨。
• 华东06合约基差为891元/吨，周度变化为-75元/吨。
• 华北06合约基差为791元/吨，周度变化为-5元/吨。
• 华南06合约基差为851元/吨，周度变化为+65元/吨。

3. 加工利润

• 山东地炼马瑞焦化方向综合加工利润季节性波动，显示加工利润在不同时间段有所变化。
• 华东主营中东油沥青方向综合加工利润同样呈现季节性特征。

4. 消费与库存

• 道路沥青、防水沥青、船燃沥青、焦化沥青月度消费量均呈现季节性变化。
• 国内沥青总库存在周度层面持续下降，反映市场供需关系有所改善。

结论

综合来看，中国石油沥青市场在地缘政治和原油价格反弹的推动下，价格有所回升。需求端季节性回暖，供给端库存低位运行，成本支撑仍强。基差和价差波动显示市场对成本端的敏感性，同时反映区域间供需差异。未来市场预计随着季节性因素的变化，库存可能面临季节性下滑压力，需关注政策及地缘风险对供需格局的进一步影响。