20260817-银河期货-现货持稳期价承压_原木窄幅震荡运行_13页_909kb

原木市场周度分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年8月原木市场的综合情况，涵盖供应、库存、需求及成本等方面。整体市场呈现现货持稳、期价承压、原木窄幅震荡运行的态势。短期内市场受到港集中释放和终端需求疲弱影响，行情趋于震荡，行情拐点仍需等待。

主要观点

1. 原木供应

• 新西兰发运量：8月7日至13日，新西兰12港共发运53万方原木，环比增加3船11万方；其中直发中国8船30万方，船数持平但运量减少。
• 到港集中释放：8月10日至16日，新西兰原木预到港量达19船，较上周增加15船，周环比增加 $375%$，到港总量约65.8万方，较上周增加50.4万方，周环比增加 $327%$。
• 国内港口情况：太仓港泊位受限，卸货节奏偏慢，港口库存去化速度放缓。

2. 原木库存

• 国内总库存：截至8月7日，针叶原木总库存为247万方，周环比减少 $2.37%$；辐射松库存为182万方，周环比减少 $3.70%$。
• 主要港口库存变化：山东港口库存减少8000方，江苏港口库存减少26916方，显示库存去化趋势。

3. 原木需求

• 加工厂订单：本周加工厂订单无明显恢复，整体需求偏弱。
• 市场影响：江苏市场受强降雨和封航影响，停工放假，需求进一步下滑。
• 出口表现：临沂木业上半年出口同比增长 $24%$，但短期传导效果有限。

4. 原木价格

• 现货价格：辐射松木方价格持稳，山东和江苏市场主流成交价均为1280元/方。
• 云杉/冷杉：云杉/冷杉木方价格持稳，山东和江苏市场主流成交价均为1770元/方。
• 外盘价格：新西兰辐射松CFR价格为127美元/JAS方，月环比上涨 $+1.60%$；云杉原木外盘价格为136欧元/JAS方，月环比上涨 $+0.74%$。

5. 进口成本支撑

• 海运费上涨：8月下旬新西兰至中国海运费为44美元/JAS方，较8月上旬上涨5美元，环比 $+13%$。
• 成本支撑增强：外盘价格和海运费上涨，形成较强成本支撑，抑制价格下行空间。

关键信息

供应端

• 新西兰发运量环比增加，但直发中国运量略有下降。
• 台风导致到港积压，本周集中释放，形成短期供应压力。
• 太仓港卸货节奏偏慢，缓解了部分供应冲击。

需求端

• 加工厂订单未明显恢复，整体需求偏弱。
• 江苏市场受天气和封航影响，需求进一步下滑。
• 出口数据虽有增长，但对现货价格传导有限。

成本端

• 外盘辐射松CFR价格为127美元/JAS方，月环比上涨 $+1.60%$。
• 云杉原木外盘价格为136欧元/JAS方，月环比上涨 $+0.74%$。
• 海运费上涨至44美元/JAS方，环比 $+13%$，成本支撑强化。

库存端

• 国内针叶原木总库存去库至247万方，周环比减少 $2.37%$。
• 辐射松库存去库 $3.70%$，北美材库存增加 $12.12%$。

交易策略建议

单边策略

• 区间震荡：市场短期震荡运行，预计期货2609合约窄幅震荡。
• 操作建议：逢低布局少量多单，不追高，高位适度止盈。

套利与期权策略

• 套利：观望。
• 期权：观望。

总结

当前原木市场处于供应集中释放与需求偏弱的双重影响下，期现分化行情延续。成本端支撑增强，但终端需求尚未回暖，短期内价格走势以窄幅震荡为主，行情拐点仍需等待。建议投资者保持谨慎，关注加工厂补库周期启动情况。