20260817-华龙期货-纯碱周报_纯碱_供应收缩_库存高位_需求疲弱_利润承压_9页_638kb

纯碱市场分析总结（2026年8月17日）

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2026年8月13日至17日期间纯碱市场的基本面及产业链情况。报告指出，当前纯碱市场呈现“供应收缩、库存高位、需求疲弱、利润承压”的特征，短期内价格将在检修支撑与弱现实之间震荡运行。

主要观点

1. 纯碱市场走势

• 上周纯碱主力合约价格在939-1002元/吨之间波动，周度上涨3.19%，报收969元/吨。
• 周内价格波动区间收窄，市场在短期供应收缩与长期需求疲弱之间反复拉锯。

2. 供应端情况

• 产量：截至8月13日，国内纯碱产量72.53万吨，环比下降2.82%。
• 产能利用率：综合产能利用率76.15%，环比下降2.21%；氨碱法产能利用率73.31%，环比下降4.40%；联产法产能利用率62.14%，环比下降4.90%。
• 检修影响：8月集中检修带来阶段性供应减量，但检修幅度有限，整体产量仍处于偏高水平。

3. 库存情况

• 总库存：截至8月13日，国内纯碱厂家总库存185.67万吨，环比微幅增加0.32%，但绝对水平仍处高位。
• 库存结构：轻质碱库存环比下降0.50万吨，重质碱库存环比增加1.96万吨，库存结构分化。
• 同比库存：去年同期库存量为189.38万吨，同比下降1.96%。

4. 出货情况

• 出货量：当周纯碱企业出货量71.81万吨，环比增加2.94%。
• 出货率：整体出货率99.01%，环比提升5.55个百分点，但需求仍偏弱。

5. 利润分析

• 联碱法利润：截至8月13日，联碱法纯碱理论利润为-173.50元/吨，环比下降7.43%。
• 氨碱法利润：理论利润为-199.35元/吨，环比上升3.20%，但亏损幅度仍高。
• 成本变化：原料端矿盐价格稳定，动力煤价格震荡上行，综合成本有所下降，但利润仍承压。

下游产业情况

1. 浮法玻璃行业

• 产量：8月7日至13日，全国浮法玻璃产量99.55万吨，环比持平，同比下降10.84%。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7447万重箱，环比下降0.57%，折库存天数34.1天，较上期减少0.2天。
• 区域库存变化：西北地区库存下降幅度最大，环比减少7.09%；华北、华中、华东、东北、西南地区库存变动较小。

2. 房地产数据

• 房地产开发投资：1—6月份全国房地产开发投资同比大幅下降，东部、中部、西部、东北地区分别下降18.2%、18.7%、15.3%、31.7%。
• 商品房销售：新建商品房销售面积同比下降11.6%，销售额同比下降13.6%，整体市场疲软。

操作建议

• 单边操作：建议采取区间操作策略，检修提供短期支撑，但基本面未见明显改善，方向性交易难度较大。
• 套利操作：暂不建议进行套利操作。
• 期权操作：已持有卖认沽头寸的投资者可考虑买入虚值看跌期权做保护，或向下移仓；尚未入场的投资者建议等待市场波动回落后的卖出机会。

关键信息汇总

供应端

• 产量持续回落，产能利用率下降。
• 检修支撑有限，供应端边际收缩。

库存端

• 总库存高位运行，库存结构分化。
• 去库进程受阻，库存压力未有效缓解。

需求端

• 浮法玻璃开工率持平，光伏玻璃开工率走低。
• 下游采购以低价刚需为主，观望情绪浓厚。

利润端

• 行业利润持续恶化，联碱法与氨碱法均处于亏损状态。

后续关注重点

• 装置检修持续性及影响。
• 下游玻璃产线变动及需求恢复情况。
• 原料价格波动及成本变化。

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