20171017-中国银行-2017年9月宏观经济数据点评之三：财政收支增速分化，未来更需关注支出效率_279kb

报告摘要

2017年9月，中国财政收支呈现增速分化的特点。财政收入同比增长 9.2%，较上月有所回升；财政支出同比增长 1.7%，增速有所回落。整体来看，财政收支增长与经济运行趋势基本一致，但支出效率成为未来政策关注的重点。

财政收入增速小幅回升
- 9月财政收入同比增长 9.2%，比上月提高 2个百分点，与经济运行走势相符。
- 前三季度财政收入分别增长 14.1%、6.3%、9.5%，三季度增幅回升主要受去年部分税种清缴滞后影响。
- 税收收入同比增长 17.6%，非税收入同比下降 11%，形成“剪刀差”。
- 主要税种如工业增值税、商业增值税、工业企业所得税分别增长 20.5%、27.5%、21.3%，显示部分行业盈利能力增强。
财政支出增速有所回落
- 9月财政支出同比增长 1.7%，比上月和去年同期分别低 1.2个百分点 和 9.4个百分点。
- 1-9月累计支出同比增长 11.4%，低于去年同期的 12.5%。
- 前期支出进度较快，资金提前拨付，导致四季度支出力度可能不及三季度。
- 农林水和交通运输支出增速分别为 4.7% 和 3%，成为拖累支出增长的主要因素。
全年预算目标有望完成
- 财政收入方面，前三个季度累计收入 134129亿元，已完成全年预算的 79.5%，同比增长 9.7%，全年增长 5% 的预算目标问题不大。
- 财政支出方面，1-9月累计支出 151873亿元，同比增长 11.4%，全年预算增长 6.2% 的目标预计可实现，全年赤字率预计在 3% 以内。

财政收入增长趋势：
- 9月收入增速为 9.2%，较上月提高 2个百分点。
- 税收收入增长较快，非税收入增长乏力，形成明显分化。
财政支出增长趋势：
- 9月支出增速为 1.7%，较上月和去年同期分别下降 1.2个百分点 和 9.4个百分点。
- 农林水和交通运输支出增速显著下滑，分别为 4.7% 和 3%，拖累整体支出增长。
全年预算完成情况：
- 收入方面：已完成全年预算的 79.5%，全年增长目标 5% 可实现。
- 支出方面：已完成全年预算的 68.5%，全年增长目标 6.2% 仍有望达成。
- 全年赤字率预计在 3% 以内。