20250213-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

大越期货沪镍与不锈钢市场分析总结

报告概述

本报告基于2025年2月13日的大越期货投资咨询部数据，分析沪镍和不锈钢市场。报告强调内容仅供参考，不构成投资建议。市场分析涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓，核心观点为短期震荡区间，但中长线偏空。

沪镍市场分析

• 基本面：外盘低位震荡，沪镍价格位于20日均线以下。镍矿价格受菲律宾消息影响偏强，镍铁价格稳中有涨，成本线上升。但不锈钢节中需求不足，库存节后大幅上升，关注半个月后需求变化。中长线产量过剩格局未改，新能源汽车数据（如12月销量大于产量）缓解短期库存压力，但不足以改变中长线偏空态势。
• 基差：现货基差895，偏多，支持短视价格上涨。
• 库存：LME库存减少1140吨，上交所仓单增加366吨，总体偏空。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，均线向上，中性。
• 主力持仓：净空头增加，空头力量强劲，偏空。
• 结论：沪镍2503合约运行区间为120000-130000，短期区间震荡，操作建议谨慎。

不锈钢市场分析

• 基本面：不锈钢现货价格持平，镍矿和镍铁价稳中上涨，但库存大幅上升，需求潜在回升点值得关注。新能源汽车产销数据良好，但中长线需求无新增长点，整体偏空。
• 基差：平均基差6275，偏多，对不锈钢价格支撑。
• 库存：无锡和佛山库存环比上升，全国库存达10459万吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，中性震荡。
• 结论：不锈钢2505合约围绕20日均线震荡，重点关注需求变化。

主要影响因素

• 利多：新能源汽车产销数据改善、潜在印尼原料矿出口禁令。
• 利空：国内产量同比上升、库存压力大。
• 基差和库存数据：沪镍与现货基差895，不锈钢基差6275；镍矿和镍铁价格小幅波动，进口成本测算显示镍进口价125056元/吨。

总体结论

市场现高位震荡，短期受新能源数据支撑和政策预期提振，但中长线供给过剩和需求疲软主导下行风险。投资者需谨慎，操作区间限价为主。

证券代码：839979，联系方式：0575-85226759。