20230429-天风证券-中国能建-601868.SH-Q1开门红_收入利润增长延续强劲动能_4页_917kb

中国能建（601868）季报点评总结

公司概况

中国能建是一家聚焦建筑装饰与基础建设的企业，证券研究报告维持“买入”评级。当前股价271元，目标价330元。营业收入和净利润持续增长，聚焦新能源及综合智慧能源等转型领域。

财务表现

2023年一季度收入885亿元，同比增长24%；归母净利润11亿元，同比增长18%。新签合同额2977亿元，同比增长22%，新能源业务收入增长显著。毛利率为10.1%，同比下降4个百分点。资产负债率75.3%，上升；经营活动现金流净额流出增加，但费用控制有效。

投资评级与建议

报告维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润年增长16%-17%，目标市盈率15倍2023年。建议关注新能源转型，定增计划募资150亿元用于低碳项目，有望优化资本结构。

风险因素

战略执行风险、基建投资不及预期、政策变动及融资进度风险。