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报告摘要

市场快报与开源晨会总结

核心内容

2022年4月1日市场快报显示，沪深300及创业板指数在过去一年中有所波动。昨日行业涨跌幅前五为煤炭、建筑材料、银行、房地产和环保，后五为电力设备、国防军工、有色金属、电子和基础化工。整体来看，市场呈现分化态势，部分行业受益于政策和市场需求，而另一些行业则面临成本上涨和需求疲软的挑战。

主要观点

总量视角

投资策略：开源金股4月推荐，重视趋势性反弹，建议关注成长风格，布局“新半军”、高端制造业、TMT等细分行业。
行业多头：基于行业轮动模型，4月多头行业包括交通运输、煤炭、银行、传媒、非银金融、建筑装饰、农林牧渔、社会服务、房地产。
重点公司推荐：包括星源材质、中科电气、德赛西威、远兴能源、吉比特、航天宏图、寿仙谷、东方财富、金地集团、石头科技等。

风险提示

地缘政治反复、PPI仍高居不下、美联储货币收紧力度超预期、房地产风险放大等。

关键信息

重点公司分析

鼎捷软件(300378.SZ)：
- 收入稳健增长，2021年营收17.88亿元，同比增长19.52%。
- 智能制造业务增长显著，中国大陆区域同比增长51%。
- 与工业富联、华为等产业龙头合作，受益于政策及市场高景气。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为1.76/2.21/2.66亿元，对应PE分别为27.4/21.8/16.9倍。
中宠股份(002891.SZ)：
- 2021年营收28.82亿元，同比增长29.06%，但归母净利润下降14.29%。
- 海外市场收入增长显著，收购PFNZ助力海外营收增长。
- 2022年国内、外销量有望双驱增长，维持“买入”评级。
中微公司(688012.SH)：
- 2021年营收31.08亿元，同比增长36.72%，归母净利润10.11亿元，同比增长105.49%。
- 刻蚀设备业务增长显著，新签订单金额达41.3亿元，合同负债增长132%。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为11.63/13.60/16.15亿元，对应PE分别为61.7/52.8/44.4倍。
生益科技(600183.SH)：
- 2021年营收202.7亿元，同比增长38.0%，归母净利润28.3亿元，同比增长68.4%。
- 研发投入增加，高端材料布局加速，开启“材料决定产品”新纪元。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为29.6/32.8/36.7亿元，对应PE分别为12.6/11.3/10.2倍。
长电科技(600584.SH)：
- 2021年营收305.02亿元，同比增长15.26%，归母净利润29.59亿元，同比增长126.83%。
- 先进封装技术持续发力，预计2022-2024年归母净利润为36.23/40.13/47.25亿元，对应PE分别为12.1/10.9/9.3倍。
- 维持“买入”评级。
九阳股份(002242.SZ)：
- 2021年营收105.4亿元，同比下降6.09%，归母净利润7.46亿元，同比下降20.69%。
- 战略转型带动业绩恢复，推出员工持股计划。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为8.26/9.35/10.69亿元，对应PE分别为15.2/13.4/11.7倍。
心动公司(02400.HK)：
- 2021年营收27.03亿元，同比下降5.1%，归母净利润-8.64亿元。
- 自研游戏陆续上线，TapTap用户增长显著，形成正向循环。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为-1.99/1.59/8.29亿元，对应PE分别为-44.9/56.3/10.8倍。
东方证券(600958.SH)：
- 2021年营收243.7亿元，同比增长5%，归母净利润53.7亿元，同比增长97%。
- 大财富管理线条利润贡献度高，公司拟配股募资。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为60.7/72.9/89.2亿元，对应PE分别为12.1/10.3/9.4倍。
广发证券(000776.SZ)：
- 2021年营收342.5亿元，同比增长17%，归母净利润108.5亿元，同比增长8%。
- 公募和财富管理业务高增，股权激励计划实施。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为114.5/139.7/172.4亿元，对应PE分别为12.1/10.9/9.3倍。
海泰新光(688677.SH)：
- 荧光内窥镜上游龙头企业，产品力强，技术领先。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为1.18/1.56/2.1亿元，对应PE分别为49.1/38.6/28.8倍。
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
C兆讯(301102.SZ)：
- 高铁媒体龙头，掌握全国核心媒体资源。
- 上市后有望加速成长，2022-2024年归母净利润预计为3.18/4.22/5.48亿元，对应PE分别为20.1/15.2/11.7倍。
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
澳华内镜(688212.SH)：
- 国内软镜设备潜力股，产品加速迭代，国产化进程加快。
- 预计2021-2023年归母净利润分别为0.58/0.76/0.99亿元，对应PE分别为78.7/78.2/59.3倍。
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
濮阳惠成(300481.SZ)：
- 2021年营收13.93亿元，同比增长52.61%，归母净利润2.53亿元，同比增长40.66%。
- 顺酐酸酐衍生物供不应求，下游景气度高涨。
- 维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预计为3.30/4.15/6.16亿元，对应PE分别为20.4/16.2/10.9倍。

风险提示

鼎捷软件：智能制造推进不及预期，研发不及预期。
中宠股份：海外疫情复发，原材料价格波动。
中微公司：行业需求下降，新产品市场拓展不及预期，技术研发不及预期。
生益科技：下游需求疲软，原材料价格上涨，投产项目不及预期，新品导入不及预期。
长电科技：客户开拓不及预期，市场需求不及预期，星科金朋整合改善有限。
心动公司：新游戏上线时间推迟或流水表现不及预期，版号政策风险。
东方证券：股市大幅波动造成经纪盈利不确定性，公募保有规模扩容不及预期。
广发证券：股市大幅波动造成经纪盈利不确定性，公募保有规模扩容不及预期。
海泰新光：下游客户合作稳定性风险，整机市场推广不确定性风险。
C兆讯：广告主需求下滑，疫情反复对旅客出行存在影响，高铁媒体资源的竞争加剧。
澳华内镜：新产品推广不及预期，政策落地不及预期。
濮阳惠成：产能建设进度不及预期，下游应用需求不及预期，原材料价格波动。

评级说明

证券评级：
- 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
- 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
- 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
- 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。
行业评级：
- 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现。
- 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡：预计行业弱于整体市场表现。