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锡市场分析总结

核心内容

本报告主要围绕期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、行业消息及观点总结等维度，对当前锡市场进行了全面分析。整体来看，市场呈现震荡调整态势，供需格局有所变化，宏观与技术面均对价格形成支撑。

期货市场

关键指标

主要观点

• 沪锡期货价格整体偏强运行，主力合约收盘价上涨，8月-9月合约略有下跌。
• 持仓量有所增加，显示市场多头氛围升温。
• 库存方面，上期所库存小幅下降，表明市场流通性有所改善。
• LME锡价也呈现震荡趋势，3个月LME锡收盘价上涨，但总库存下降，注销仓单增加，显示市场流动性趋紧。

现货市场

• 现货价格保持上涨趋势，与期货价格联动性较强。
• LME锡升贴水小幅回升，显示市场对锡价的预期有所改善。

上游情况

• 锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，导致供应端偏紧。
• 锡精矿价格上涨，加工费上调，显示矿紧格局有所缓和。
• 印尼计划提高锡矿产税率，可能对供应产生进一步影响。

产业情况

• 精炼锡进口持续增长，但增幅有限，显示全球供应仍受限制。

下游情况

• 镀锡板产量小幅下降，但出口数量增长，库存维持高位。
• 新能源汽车产销增速放缓，但光伏行业逐步修复，AI领域发展前景良好，带动市场情绪改善。

行业消息

1. 美国7月ISM制造业PMI大幅上升至55.6，创2022年5月以来最高水平，但标普全球制造业PMI终值为53.9，处于三个月低位。
2. 美联储威廉姆斯表示对通胀压力缓解持乐观态度，若通胀未按预期路径回落，将采取行动以实现价格稳定。
3. **《新型电力系统建设“十五五”规划》**提出，到2030年，我国将基本形成绿色低碳的电力供给格局，非化石能源发电装机占比达65%，发电量占比达到50%，新型储能装机达3亿千瓦。
4. 中国7月标普制造业PMI为50.9，连续第八个月处于扩张区间，新出口订单三个月来首次回正。

观点总结

• 宏观面：美伊谈判希望重燃，市场情绪有所改善；美联储对通胀缓解持乐观态度，政策预期偏暖。
• 基本面：
  • 供应端：锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，印尼计划提高锡矿产税率，供应端偏紧。
  • 冶炼端：精炼锡外采矿产能处于盈亏线，产量受限。
  • 需求端：镀锡板产量增长，新能源汽车产销增速放缓，但光伏行业逐步修复，AI领域前景良好。
• 库存方面：锡价震荡调整，下游逢低采买，库存低位持稳，LME库存下降。
• 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围升温。
• 预测：预计沪锡偏强运行，突破42万关口，关注M5支撑。

重点关注

• 今日暂无消息，建议关注后续市场动态及政策变化。

数据来源：第三方数据
风险提示：市场有风险，投资需谨慎！
研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878

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