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纺织服装行业周报（2024/10/13-2024/10/19）核心总结

一、本周核心事件回顾

1. 阿迪达斯公布2024Q3初步业绩并上调全年指引
   公司净利润增长462%，单季毛利率提升至51.3%，在剔除汇率及特定产品影响后收入中性增长达14%。基于超预期业绩，其调高全年营收指引至10%增长（此前为高单位数），经营利润目标由10亿欧元增至12亿欧元。

二、行业动态分析

1. 出口数据持续承压
   当月纺织品、服装出口额同比下滑42%及51%，前三季度服装出口同比降16%。美元贬值、人民币升值及外部需求疲软是主因，四季度基数效应减弱后，行业出口压力仍存。

2. 宜家英格卡集团降价策略下的份额争夺
   全球最大宜家特许经营商Ingka Group销售额同比下滑5%，因降价超20亿欧元。实体门店流量上升3%，线上订单增长9%。其强调未来将延续“降本优先”战略，并视其为中国市场复苏关键变量。

3. LVMH集团面临奢侈品需求疲软
   前九个月整体收入同比持平，单季度增速跌至-3%。日本市场表现强劲（+36%），但中国消费信心下滑拖累亚洲其他地区（-12%）。公司认为中国消费者对奢侈品的偏好仍具韧性。

三、市场表现回顾

本周SW纺织服装板块上涨9.7%，轻工制造上涨8.2%，但较沪深300指数落后0.1%和0.2%。个股中日播时尚、松发股份涨幅居前，而公牛集团、顾家家居跌幅较大。

四、投资建议

1. 纺织制造板块：下行风险有限，推荐华利集团、伟星股份、申洲国际，关注健盛集团等。
2. 运动服饰板块：消费升级持续，波司登、安踏体育、361度为核心标的。
3. 黄金珠宝板块：短期改善或现，推荐黄金股，并关注潮宏基、老凤祥等。

五、风险提示

国内消费复苏乏力、地产低迷、库存去化不及预期、原材料及汇率波动为核心风险。