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焦煤焦炭早报（2026-7-29）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月29日发布的焦煤焦炭早报，旨在提供市场分析和价格走势参考，不构成投资建议。报告涵盖焦煤与焦炭的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容，并附有价格、库存、产能利用率、盈利情况及产量等数据图表。

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焦煤分析

基本面

• 国内原煤供给维持偏紧格局，安全监管常态化运行。
• 焦炭第二轮提降导致下游采购节奏放缓，多数企业观望为主。
• 优质煤种采购有所增加，竞拍成交减少。
• 整体基本面偏中性。

市场数据

• 基差：现货价1340，基差97.5；现货升水期货，偏多。
• 库存：总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨；偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多。

市场预期

• 焦炭价格继续走弱，焦企利润受挤压，采购端控制到货量。
• 钢厂亏损扩大，高炉检修推进，铁水产量回落，对焦煤需求支撑减弱。
• 短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭分析

基本面

• 焦炭连续两轮降价，部分焦企已出现亏损。
• 下游采购意愿不足，焦企出货压力大。
• 焦企库存压力显现，部分企业小幅减产。
• 整体供需面偏弱，库存继续累积。

市场数据

• 基差：现货价1800，基差-25；现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存967万吨，较上周减少4万吨；偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多增减；偏多。

市场预期

• 焦企利润空间压缩，少数企业已限产。
• 下游需求走弱，出货受阻，库存持续累库。
• 短期焦炭或稳中偏弱运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格情况

焦煤价格

• 贸易出库：日照港、青岛港、天津港准一级与一级冶金焦价格分别为1650、1750、1870元/吨；部分干熄焦价格较高。
• 工厂平仓：日照港二级冶金焦价格1770元/吨，部分产品货少。

焦炭价格

• 进口蒙古国炼焦煤：甘其毛都口岸蒙5#原煤和精煤价格分别为1171元/吨和1337元/吨，较上周下跌；南戈壁B原煤价格540元/吨，下跌20元/吨。
• 其他口岸：策克口岸马克A、马克西、欧斯克A等原煤价格分别为670元/吨、740元/吨、580元/吨，部分产品货少。

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库存情况

焦煤港口库存

• 港口库存258万吨，较上周持平。

焦炭港口库存

• 港口库存199万吨，较上周减少6万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
• 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
• 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。

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其他关键指标

焦炉产能利用率

• 230家独立焦化厂产能利用率数据，反映当前生产情况。

吨焦平均盈利

• 当前吨焦盈利情况，体现焦炭市场盈利能力。

焦炭日均产量

• 230家独立焦化厂日均产量数据，反映生产节奏。

焦炭月度产量

• 2025年12月焦炭产量数据，提供历史参考。

高炉开工率与铁水产量

• 高炉开工率及日均铁水产量数据，反映钢铁行业运行状况，对焦炭需求有直接影响。

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数据来源

• 价格与库存数据来源：Mysteel、Wind
• 图表数据来源：Wind、Mysteel

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