20240226-中国银河-建筑材料行业周报_利好地产政策加码+节后市场复苏_建材需求将底部回升_11页_1mb

建材行业周报核心观点总结

行业整体表现

❖ 建材行业本周上涨3.19%，跑输沪深300指数；年初至今下跌5.08%。
❖ 细分板块表现分化，水泥、消费建材受政策利好影响。
❖ 环比数据：部分产品价格小幅波动，库存仍处于高位。

核心观点

🏗 水泥

• 💧 需求：元宵节前需求延迟，元宵后有望加快，但需春季全面开工才显复苏。
• 🔧 供给：北方错峰停窑预计3月10日结束；南方错峰检修，短期供给变动不大。
• 💰 价格：节后价格小幅下降，春季施工旺季需求或带动价格上涨。

🏗 浮法玻璃

• 💧 需求：元宵后恢复缓慢，加工厂开工率低，但中长期保交楼政策支撑。
• 🔧 供给：本周产线增加，库存同比大幅增长，短期价格稳；中长期需求有改善预期。

🔬 玻璃纤维

• 💧 需求：节后价格延续稳定，但下游需求疲软，库存压力大。
• 🔧 供给：产能扩张仍可支撑中长期需求，风电、新能源汽车等需求持续扩张。

🏠 消费建材

• 💧 政策利好：5年期LPR下调提振信心；多地调整限购，地产政策持续加码。
• 🔧 需求：渠道下沉与零售业务扩张推动企业市占率提升。

投资建议

• 🏗 水泥：推荐海螺水泥、华新水泥、上峰会受益于基建与地产复工复产。
• 🏗 消费建材：东方雨虹、伟星新材、科顺股份等龙头受益存量房与城市更新需求。
• 🏗 玻璃：旗滨集团、凯盛新能关注多业务布局企业。
• 🏗 玻璃纤维：中国巨石扩张产能，中长期需求广阔。
• 🏗 新材料：硅宝科技受益工业胶需求增长。

风险提示

• 原料价格波动、下游需求不及预期、地产政策推进不达预期。