20240518-东吴证券-建筑材料行业点评报告_地产新政密集发布_积极布局建材板块_3页_461kb

证券研究报告·行业点评报告·建筑材料东吴证券研究所

一、报告核心观点
东吴证券发布建材行业点评报告，指出2024年5月17日房地产政策密集出台，预计将带动建材板块估值修复。主要政策包括降低首付比例、取消商贷利率下限、设立3000亿元再贷款支持政策、"白名单"融资支持及土地回收措施等。分析师认为，地产政策的力度扩大有望提振市场，促进建材需求回暖。

二、行业投资逻辑

1. 政策层面
   近期密集出台的房地产支持政策具有以下特点：

• 降低首付比例、取消商贷利率下限、下调公积金贷款利率
• 央行设立3000亿再贷款支持政策性收购
• 融资"白名单"机制全覆盖
• 土地回收政策落地

2. 需求结构
   消费需求复苏顺序：
   消费建材（装饰材料）＞工程建材＞大宗建材

3. 行业周期
   当前处在需求筑底阶段，估值修复存在空间。分析师认为，随着地产销售端、投资端的企稳，建材板块业绩有望改善。

三、投资建议

1. 消费建材板块
   推荐：
   坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材
   重点关注：
   三棵树、中国联塑、惠达卫浴、奥普家居、凯伦股份

2. 大宗建材板块
   推荐：
   旗滨集团、中国巨石、华新水泥、海螺水泥

四、风险提示

1. 地产信用风险加剧
2. 政策落地不及预期
3. 原材料价格波动超预期
4. 行业出清不及预期