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工业硅期货早报总结 - 2026年9月4日

核心内容概览

工业硅及多晶硅市场近期走势总体稳定，部分指标有所波动。工业硅期货价格在8665-8805区间震荡，多晶硅期货价格在36775-38065区间震荡。市场供需关系、成本支撑、库存变化及主力持仓情况是当前分析的重点。

工业硅基本面分析

1. 供给端

• 上周工业硅供应量为8.2万吨，环比持平。
• 多晶硅上周产量为26400吨，环比增加0.38%，9月预测排产11.83万吨，环比增加9.53%。
• 工业硅样本企业开工率62.9%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9556元/吨，环比下降2.59%。

2. 需求端

• 上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。
• 硅片产量11.32GW，环比增加0.71%，库存30.78万吨，环比增加0.78%。
• 电池片产量53.84GW，环比减少3.65%，库存8.55GW，环比增加35.93%。
• 组件产量42.6GW，环比增加1.91%，国内库存24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存24.5GW，环比减少7.72%。
• 硅片和电池片目前处于亏损状态，组件盈利。

3. 成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为40590元/吨，生产利润为-490元/吨。
• 有机硅库存为47200吨，处于低位，有机硅生产利润为395元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为1.89万吨，处于低位，进口亏损为423元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为590.5元/吨。
• 再生铝开工率50.3%，环比增加2.44%，处于低位。

工业硅市场指标分析

1. 基差

• 09月03日，华东不通氧现货价为9300元/吨，11合约基差为565元/吨，现货升水期货。
• 多晶硅N型致密料价格为40100元/吨，11合约基差为3230元/吨，现货升水期货。
• 基差整体偏多，但部分合约基差有所下降。

2. 库存

• 社会库存为49.2万吨，环比减少0.20%。
• 样本企业库存为215600吨，环比增加0.23%。
• 主要港口库存为11.9万吨，环比减少0.83%。
• 有机硅DMC库存为47200吨，环比减少3000吨，降幅为5.98%。
• 工业硅周度库存为49.2万吨，环比减少0.20%。

3. 期货走势

• MA20向上，11合约期价收于MA20下方，盘面偏中性。
• 工业硅期货价格整体震荡，主力合约2611在8665-8805区间运行。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，显示市场情绪偏空。

工业硅预期分析

• 供给端排产有所减少，持续处于低位。
• 需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，但中期有望恢复。
• 成本支撑有所上升，特别是新疆地区。
• 预期工业硅2611合约在8665-8805区间震荡。

多晶硅基本面分析

1. 供给端

• 多晶硅供应量为9.85万吨，环比增加0.53%。
• 多晶硅出口量为0.23万吨，环比减少0.02万吨，降幅为8.00%。
• 多晶硅消费量为9.86万吨，环比减少0.41万吨，降幅为3.99%。

2. 需求端

• 硅片产量12.9GW，环比增加0.7GW，增幅为5.74%。
• 硅片库存26.5GW，环比减少7.5GW，降幅为22.06%。
• 电池片产量53.84GW，环比减少2.04GW，降幅为3.65%。
• 组件产量42.6GW，环比增加0.8GW，增幅为1.91%。

3. 成本与利润

• 多晶硅行业平均成本为40.59元/千克，环比增加0.79%。
• 多晶硅生产利润为-490元/吨，亏损状态。
• 组件利润在182mm和210mm规格中分别达到0.031元/瓦和0.061元/瓦，盈利状态。

市场风险提示

• 利多因素：产区限电减产，光伏装机拉动，出口订单增长。
• 利空因素：有机硅需求疲软，库存仍处高位，新增产能释放。
• 主要风险点：
  • 限电政策变动
  • 有机硅需求持续低迷
  • 宏观情绪冲击

关键信息总结

结论

工业硅市场整体维持震荡格局，供给端排产有所减少，需求端硅片生产略有回升，但电池片和组件生产受成本与库存影响仍处于波动状态。多晶硅市场同样呈现震荡趋势，供应增加，需求分化，成本支撑增强。有机硅需求疲软，但库存处于低位，利润较好。铝产业链中，铝合金库存低位，进口亏损，再生铝开工率有所回升。市场整体风险偏空，需关注政策变动和需求变化对价格走势的影响。