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光大期货金融期货日报（2026年8月4日）总结

核心内容概述

2026年8月4日，A股市场整体呈现缩量调整态势，三大指数集体下挫，科技板块受地缘冲突影响出现回调，但长期仍为市场核心驱动力。国债期货市场维持震荡格局，受资金面、经济修复、通胀预期及估值水平等多重因素影响，短期难以突破震荡区间。市场风格偏向稳定，消费数据偏弱，外需仍强于内需，政策调整空间有限。

主要观点

1. 股指市场

• 整体走势：市场全天缩量调整，三大指数（沪指、深成指、创业板指）均出现下跌，其中创业板指跌幅最大（-1.24%）。个股涨多跌少，沪深京三市超4000股飘红，成交额达2.01万亿元。
• 科技板块：科技题材仍是长期核心驱动，但近期快速回调释放了杠杆压力，未来可能进入缩圈分化阶段，高位震荡加剧。
• 美股影响：美国科技企业对利率环境敏感，PCE数据处于2023年以来高位，美联储减少托底倾向可能导致下半年流动性趋紧，进而影响美股估值，对A股情绪可能产生外溢效应。
• 政策导向：A股科技企业资本开支依赖政府财政政策，其稳定性优于美股，但弹性有限。目前市场尚未具备将财政资金更多向消费倾斜的条件。

2. 国债市场

• 国债期货走势：30年期主力合约微涨0.05%，而10年期、5年期、2年期主力合约均下跌，分别为-0.04%、-0.05%、-0.03%。
• 资金面：中国央行开展7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变，同时进行3000亿元隔夜逆回购。今日9255亿元逆回购到期，资金面仍是短期债市波动的核心变量。
• 市场因素：当前债市受资金、经济、通胀、估值等因素制衡，经济弱修复难以推动趋势性行情，通胀约束减弱，货币政策约束边际缓解。债市估值偏高，收益率下行空间有限，短期波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动。

关键信息

一、股指期货价格变动

• IH：2026-08-03收盘价为2,860.0，较2026-07-31下跌1.10%。
• IF：收盘价为4,512.2，下跌0.57%。
• IC：收盘价为7,356.0，下跌0.53%。
• IM：收盘价为7,023.4，上涨0.51%。

二、股票指数价格变动

• 上证50：下跌1.23%。
• 沪深300：下跌0.98%。
• 中证500：下跌1.06%。
• 中证1000：微涨0.06%。

三、国债期货价格变动

• TS：收盘价102.60，下跌0.03%。
• TF：收盘价106.47，下跌0.07%。
• T：收盘价109.35，下跌0.05%。
• TL：收盘价115.42，微涨0.02%。

市场消息重点

• 科创50指数：午后跌超5%，显示科技板块短期承压。
• 行业板块：核电、光伏设备、地下管网、造纸等板块涨幅居前；半导体、存储芯片、光刻机、玻璃基板等板块跌幅居前。
• 热门概念：核电板块强势，多股涨停；机器人概念股活跃，多股涨停；半导体产业链继续调整，兆易创新尾盘跌停，中科飞测、长川科技等跌超10%。

图表分析要点

1. 股指期货走势

• IH、IF、IC、IM主力合约均呈现震荡走势，基差波动幅度较小，反映市场对股指的短期预期趋于平稳。

2. 国债期货走势

• 国债现券收益率整体小幅下行，但国债期货主力合约走势分化，30年期微涨，其余期限合约下跌，显示市场对长端利率的预期略显乐观。
• 基差走势显示国债期货与现货之间的价差变化有限，跨期价差波动较小，市场情绪偏谨慎。

3. 汇率走势

• 美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价均呈现震荡态势。
• 远期汇率方面，美元兑人民币1M、3M及欧元兑人民币1M、3M均出现小幅波动，显示市场对美元和欧元未来走势的预期相对稳定。
• 美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元等汇率指标均呈现震荡，未出现明显趋势性变化。

成员介绍

• 朱金涛：光大期货研究所宏观金融研究总监，吉林大学经济学硕士，具备期货从业资格及交易咨询资格。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要负责股指期货研究、宏观基本面量化分析、行业板块研究、指数财报分析及市场资金面跟踪。

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