20171011-东方财富证券-资金监测周报_节前资金流出避险_节后资金有所回补_13页_2mb

资金监测周报总结

核心内容

本报告分析了2017年国庆节前后的资金流动情况，涵盖了宏观流动性、场内资金流向、行业与概念板块资金动向、个股资金流向以及相关风险提示等内容。报告指出，节前一周央行采取净回笼措施，导致市场短期利率上升，资金面偏紧；节后受定向降准及海外市场偏好影响，资金有所回补。

主要观点

1. 宏观流动性观察

• 货币投放情况：央行在更前一周已提前净投放4500亿，因此节前一周以净回笼为主，单周净回笼3600亿。
• 市场利率表现：SHIBOR、银行间债券质押回购利率及短期国债利率均回升，中长期国债利率略有回落。
• 宏观流动性总况：央行节前一周净回笼，节后仍以净回笼为主，宏观流动性未出现明显宽松。

2. 场内资金情况监测

• 产业资金：重要股东结束连续四周净减持，少量净增持；大股东解禁额度大幅上升；定增配股额度增加；新股核发额度降低，申购额度上升。
• 杠杆资金：结束连续9周净流入，转为净流出，但节后有所回升。
• 海外资金：北上资金连续11周净流入打破，单周净流出；南下资金仍保持净流入。
• 机构资金：继续大幅净流入，且流入额度显著上升。
• 个人资金：新增投资者开户数回落至30万户以下，结束此前连续9周高于30万户的趋势，市场情绪有所转弱。

3. 板块资金动向

• 行业板块：主力资金净流入集中在食品饮料、国防与装备等板块，净流出集中在有色金属、信息技术、房地产等。
• 概念板块：主力资金净流入集中在机构重仓、超级品牌、军民融合等，净流出集中在融资融券、深股通、锂电池等。

4. 个股资金动向

• 净流入个股：主要集中在次新股和金融类个股，如光威复材、贵州茅台、农业银行等。
• 净流出个股：集中在周期和涨价品种，如方大炭素、中国建筑、中信证券等。

关键信息

资金流动情况

• 节前一周，场内资金大幅净流出，主要受规避长假风险情绪影响。
• 节后，杠杆资金和海外资金因定向降准和海外市场偏好再度净流入。

政策与市场影响

• 国庆长假期间，央行宣布2018年起对普惠金融实施定向降准，属微观执行层面的灵活调整，非宏观货币政策转向。
• 资金流向与市场情绪密切相关，节前情绪偏弱，节后有所回暖。

资金数据统计

• 节前一周融资余额回落至9600亿，节后回升至9800亿。
• QFII和RQFII额度在9月份合计增加约79亿元人民币。

风险提示

• 货币收紧及利率抬升风险：央行净回笼及市场利率上升可能对资金面造成压力。
• 场内资金流出风险：节前资金外流明显，需警惕市场流动性风险。
• 汇率波动风险：海外市场偏好变化可能影响汇率波动，进而影响外资流入情况。

数据来源与研究机构

• 数据来源：Choice，东方财富证券研究所
• 研究机构：西藏东方财富证券股份有限公司
• 证券分析师：闵立政（证书编号：S1160516020001）
• 联系人：高思雅，电话：021-23586487

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：涨幅介于-5%~5%之间；
  • 减持：跌幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：跌幅10%以上。

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