2025-07-13-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_CXO及科研服务景气度回暖_建议关注药明康德_奥浦迈等页_29页_3mb

报告摘要

行业表现：医药生物板块持续反弹，CXO及科研服务表现尤为亮眼。A股CXO公司如药明康德2025一季度收入增速21%，业绩拐点特征明显。H股涨幅居前包括君圣泰医药(+29%)、泰格医药(+25%)、恒瑞医药(+21%)。
投资建议：重点推荐CXO（药明康德、奥浦迈）、创新药（康方生物、神州细胞）、高成长性公司（百济神州、泽璟制药等）和低估值国企（东阿阿胶、华润三九等）。
利好因素：①国内CXO业绩拐点确认（药明康德等预增）；②政策改善（反内卷、降息利好跨境订单）；③融资回暖（科创板第五套标准启用）；④创新药管线丰富（Bcl-2抑制剂利沙托克拉获批）。
风险预警：集采超预期、医保支付政策调整、研发进度不及预期。
估值亮点：CXO龙头企业毛利率稳定提升，皓元医药、百普赛斯等订单加速，科研服务需求结构优化。
建议关注：药明康德（业绩拐点）、创新药PD-1双抗（康方生物、神州细胞）、低成本合成生物（纳微科技）、中药高股息（江中药业、云南白药），把握政策改善+投融资回暖机会。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载