20220619-国信期货-软商品周报_白糖尝试短多_棉花再下一城_26页_4mb

白糖与棉花市场周报总结

一、白糖市场分析

核心内容

本周白糖市场整体承压，郑商所白糖期货价格下跌2.74%，而ICE期糖价格仅下跌0.16%，显示出外盘相对稳定。国内现货价格也有所下滑，广西南宁报5950元/吨，云南昆明报5880元/吨，分别较上周下跌70元/吨和40元/吨。

主要观点

• 期现基差：期现基差为66元，较前一周走强93元/吨，显示现货相对坚挺。
• 国内产销：2021/22榨季5月产销率为56.4%，同比增加1.12个百分点。
• 进口成本：巴西配额内进口成本为5257元/吨，配额外为6704元/吨；泰国配额内为5279元/吨，配额外为6733元/吨。
• 工业库存：截至5月，国内食糖工业库存为415.39万吨，较去年同期减少61.4万吨。
• 仓单及预报：本周郑糖仓单加预报总计47813张，较上一周增加186张。
• 巴西生产情况：5月上半月巴西压榨量为3437.1万吨，同比下降17.04%；产糖166.8万吨，同比下降30.1%。
• 巴西制糖比：巴西中南部双周甘蔗制糖比为38.47%，去年同期为44.47%。
• 巴西出口：5月糖出口量为158.04万吨，同比减少111.74万吨。
• 天气影响：巴西新一周降雨增加，不利于压榨；印度季风雨来临，利于甘蔗生长。

市场展望

• 宏观影响：美联储加息导致商品承压，糖价受到拖累。
• 进口数据：5月进口数据将公布，预计进口成本居高不下，进口总量缩小。
• 加工糖报价：6月加工糖厂开工增加，但成本高企，加工糖报价预计偏高。
• 操作建议：以短多思路为主。

二、棉花市场分析

核心内容

本周棉花市场表现疲软，郑商所棉花期货价格下跌3.96%，ICE期棉下跌2.88%。现货价格指数下跌，3128指数下跌520元/吨，2129指数下跌539元/吨。

主要观点

• 进口情况：4月份进口棉花17万吨，同比减少6万吨；进口棉FC Index:S、M、L滑准税港口提货价均下跌498-499元/吨。
• 库存情况：5月份棉花商业库存419.28万吨，同比增加61.49万吨；工业库存59.1万吨，同比减少27.14万吨。
• 下游库存：纱线库存37.65天，同比增加27.84天；坯布库存40.54天，同比增加25.12天，环比略有减少。
• 纱线价格：气流纺10支棉纱价格下跌20元/吨，普梳32支棉纱价格下跌80元/吨，精梳40支棉纱价格下跌100元/吨。
• 郑棉仓单：本周郑棉仓单加预报总计16650张，较上一周减少63张。
• 美棉出口：USDA周度出口销售报告显示，当前年度美国陆地棉出口净销售2.65万包，下一年度净销售38.02万包。
• 天气影响：美棉主产区干旱程度指数环比增加6，得州增加7，天气因素仍需关注。

市场展望

• 价格走势：郑棉跌破20000元/吨支撑，进入崩溃模式，但下方空间收缩。
• 政策影响：新疆会议后未有实际政策落地，新花销售进度持续落后，轧花厂资金压力大。
• 涉疆法案：6月21日“涉疆法案”即将生效，市场担忧情绪升温。
• 出口支撑：中国订单显著增加，给美棉价格带来一定支撑。
• 操作建议：以波段交易为主。

三、关键信息汇总

白糖市场

• 价格走势：郑糖下跌2.74%，ICE期糖下跌0.16%。
• 现货价格：广西南宁5950元/吨，云南昆明5880元/吨。
• 基差：期现基差为66元，走强。
• 进口成本：巴西配额内5257元/吨，配额外6704元/吨；泰国配额内5279元/吨，配额外6733元/吨。
• 巴西生产：5月上半月压榨量3437.1万吨，同比下降17.04%；产糖166.8万吨，同比下降30.1%。
• 天气：巴西降雨增加，印度季风雨来临。

棉花市场

• 价格走势：郑棉下跌3.96%，ICE期棉下跌2.88%。
• 现货价格：3128指数下跌520元/吨，2129指数下跌539元/吨。
• 进口情况：4月进口17万吨，同比减少6万吨；FC Index滑准税港口提货价下跌498-499元/吨。
• 库存：商业库存419.28万吨，工业库存59.1万吨。
• 下游库存：纱线库存37.65天，坯布库存40.54天。
• 美棉出口：当前年度出口净销售2.65万包，下一年度38.02万包。
• 天气：美棉主产区干旱指数环比增加，需关注天气变化。

四、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-6616
  • 邮箱：15227@guosen.com.cn

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