中小盘IPO专题：次新股说，本批和元生物等值得重点跟踪（2022批次03、04、05）-20220206-开源证券-39页_973kb

中小盘次新股研究报告总结（2022年2月6日）

核心内容概述

本报告分析了2022年2月6日中小盘IPO市场动态，重点跟踪了和元生物等具有发展潜力的次新股。报告涵盖了主板、科创板与创业板的发行情况、上市表现及重点跟踪公司分析，并提供了行业发展趋势、市场容量预测及风险提示等内容。

一、市场动态

1. 新股发行情况

• 主板：本批核发新股3家，分别为比依股份、粤海饲料、百合股份。
• 科创板：本批注册新股23家，包括均普智能、思林杰、华秦科技、格林深瞳、荣昌生物、和元生物、中触媒、亚信安全、坤恒顺维、理工导航等。
• 创业板：本批注册新股23家，包括软通动力、恒威电池、万凯新材、大族数控、华是科技、纽泰格、何氏眼科、哈焊华通、中汽试验、标榜股份、西点药业、中科江南、兆讯传媒等。

2. 上市表现

• 深次新股指数：本期下跌10.73%，表现不及大盘。
• 科创板：本期共8家新股上市，平均涨幅为16.1%，高于上期。
• 创业板：本期共13家新股上市，平均涨幅为58.9%，高于上期。
• 主板：本期共5家新股开板，平均开板涨幅达174%，显著高于上期的98%。

二、重点跟踪组合

开源证券中小盘次新股重点跟踪组合包括以下企业：

三、重点公司分析

1. 和元生物（A21105.SH）

• 公司简介：聚焦基因治疗领域，提供CRO、CDMO服务，技术平台全面，具备大规模GMP生产能力。
• 财务表现：
  • 2018-2020年营业收入CAGR为79.7%。
  • 2020年净利润扭亏为盈，净利率达63.99%。
  • 2020年毛利率为58.11%，ROE为52.01%。
• 行业前景：
  • 基因治疗行业快速发展，政策和资本双轮驱动。
  • 市场规模预计2025年将达178.9亿元。
  • 公司具备国际领先的技术平台，与多家知名基因治疗企业合作。
• 募集资金用途：
  • 建设精准医疗产业基地，提升GMP生产能力和研发水平。
  • 补充流动资金，优化资本结构，降低财务风险。

2. 华秦科技（A21043.SH）

• 公司简介：国际领先的隐身材料企业，产品涵盖隐身、伪装和防护材料。
• 财务表现：
  • 2018-2020年营业收入CAGR为195.0%。
  • 2020年毛利率为64.0%，净利率为37.41%，ROE为72.76%。
• 行业前景：
  • 隐身材料向耐高温、多频谱兼容方向发展。
  • 伪装材料向自适应方向发展，提升战场生存能力。
  • 我国军费持续增长，军工装备产业链前景广阔。
• 募集资金用途：
  • 产业化项目提升产品供给能力。
  • 研发中心项目增强研发实力，保持行业领先地位。
  • 补充流动资金，保障业务扩展。

3. 亚信安全（A21025.SH）

• 公司简介：中国网络安全软件领跑者，提供端、边、云一体化安全解决方案。
• 财务表现：
  • 2018-2020年营业收入CAGR为20.8%。
  • 2020年毛利率为55.51%，净利率为13.36%，ROE为19.55%。
• 行业前景：
  • 网络安全向服务化转型，智能化趋势明显。
  • 新基建推动网络安全市场增长，预计2024年市场规模达1,124.1亿元。
• 募集资金用途：
  • 建设云安全运营服务、智能联动安全产品、营销网络及服务体系、5G云网安全产品、零信任架构产品等。

四、行业趋势与市场容量

1. 基因治疗行业

• 趋势：技术革新明显，多领域发展，国产替代加速。
• 市场容量：预计2025年国内市场规模达178.9亿元，未来15-20年将快速增长。
• 政策支持：国家层面多项政策推动基因治疗行业高质量发展。

2. 军工装备产业链

• 趋势：隐身材料向耐高温、多频谱兼容发展；伪装材料向自适应方向发展。
• 市场容量：我国军费持续增长，2017年突破1万亿元，装备费占比上升。
• 前景：军工装备市场前景广阔，带动特种功能材料行业发展。

3. 网络安全行业

• 趋势：产品服务化转型，智能化程度加深。
• 市场容量：2015-2019年年复合增长率达23.6%，预计2024年市场规模达1,124.1亿元。
• 政策支持：《网络安全法》、等保2.0等政策推动行业发展。

4. 催化剂行业

• 趋势：国产替代力提高，市场空间广阔。
• 市场容量：2020年市场规模持续扩大，应用领域包括环保、能源化工等。
• 前景：催化剂行业受益于环保政策，市场需求持续增长。

五、风险提示

• 宏观经济风险：市场波动可能影响新股表现。
• 新股发行制度变化：政策调整可能影响发行节奏和上市表现。
• 行业竞争加剧：随着行业快速发展，竞争将更加激烈，需关注公司持续创新能力与市场拓展能力。

六、总结

本批新股发行及上市表现显示，科创板和创业板整体表现优于主板，且部分公司具备较强的成长性与盈利能力。和元生物、华秦科技、亚信安全等公司作为重点跟踪对象，分别在基因治疗、隐身材料、网络安全领域展现出显著的技术优势和市场潜力。随着政策支持、技术革新和市场需求的持续增长，这些企业在未来有望实现更大的发展。同时，需关注宏观经济波动及行业竞争加剧带来的潜在风险。