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海光信息2023年年报分析总结

业绩概况

公司2023年全年实现营业收入601亿元，同比增长173%；归母净利润126亿元，同比增长572%；扣非归母净利润114亿元，同比增长518%。

毛利率与研发投入

公司2023年综合毛利率达到59.7%，同比提升72.5个百分点，主要是新产品销售规模扩大带来的成本控制优势。同时公司围绕通用计算和人工智能保持高研发投入，研发费用率同比增长55.6个百分点至33.1%。

市场订单需求

公司预计2024年将与关联方发生632亿元的关联交易，较上年同期上升44.9%。截至年报发布日，2024年已发生关联交易金额为220亿元，显著高于上年同期水平。

政策与市场前景

在美方加强人工智能芯片对华出口限制背景下，“国产替代”的紧迫性提升。公司是国内罕见的CPU+DCU设计厂商，正在布局下一代处理器，有望在性能、生态和安全等方面构建更多壁垒。

估值预测

公司预计2024-2026年每股收益分别达到0.54元、0.72元、1.02元，维持“买入”评级。

风险提示

研发进度不及预期、供应链风险以及行业竞争加剧是公司面临的三个主要风险点。