20230709-浙商证券-食饮行业周报（2023年7月第2期）_关注二季报超预期机会_休闲零食延续高增态势_21页_2mb

食品饮料行业周报重点分析

白酒板块投资主线

1. 关注二季报超预期标的

   • 列举潜力股：迎驾贡酒、顺鑫农业、洋河股份、金徽酒、古井贡酒。
   • 高端酒（贵州茅台、泸州老窖、五粮液）受估值性价比与业绩确定性推荐。

2. 政策与周期催化

   • 央行例会强调汇率稳定风险，经济关联下白酒板块景气修复。
   • 酒企回款积极、库存正常化，看好中秋国庆旺季弹性。

3. 复苏弹性机会

   • 次高端酒（舍得酒业、山西汾酒、水井坊）在消费加速中具较高成长性。

大众品板块投资主线

1. 高质性价比标的

   • 首推零食、低温奶、高档啤酒（青啤、重啤）及零添加调味品。

2. 渠道优势防御

   • 推荐中小B门店占比低、场景依赖弱的乳制品、饮料企业。

3. 事件驱动与成本优化

   • 盐津铺子、甘源食品、百润股份等公司上半年业绩增速显著。

近期核心数据与动向

• 成本下行: 啤酒（吨成本低个位数增长）、调味品（棕榈油、豆粕价格回落）。
• 股票变动: 顺鑫农业股权争夺推进，实控人变更或助推业绩修复。
• 行业事件:
  • 洋河股份新品在欧洲上市，加速全球布局。
  • 贵州茅台3万吨酱香基地产能扩张，中高端价格企稳。

风险提示

• 消费恢复不及预期（动销数据、终端需求）。
• 食品安全与竞争加剧（黑天鹅事件、新进入者冲击）。

注: 本总结覆盖报告核心观点及主要公司动态，原始data与ibean详情暂无法整合（免责声明见原报告全文）。