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PVC月报总结：2026年8月市场展望

核心内容概览

2026年8月，PVC市场整体呈现供应缓慢恢复、需求端温和回升、库存压力增加、价格上行空间受限的态势。以下为详细分析：

供应端分析

1.1 检修减损量

• 趋势：7月电石法生产利润开始修复，部分检修装置复产，乙烯法利润恢复至去年同期水平，带动部分装置复产。
• 数据：2026年7月31日检修减损量为73.69万吨，环比下降0.8%。

1.2 产能利用率

• 趋势：8月产能利用率预计逐步回升，综合负荷可能超过70%。
• 数据：
  • 综合产能利用率：7月31日为69.74%，环比上升0.3%。
  • 电石法产能利用率：7月31日为72.39%，环比下降5.5%。
  • 乙烯法产能利用率：7月31日为63.49%，环比上升20.3%。

1.3 产量

• 趋势：8月产量预计增加至170万吨以上，主要来自电石法装置的恢复。
• 数据：
  • 综合产量：7月31日为169.77万吨，环比上升0.3%。
  • 电石法产量：7月31日为123.70万吨，环比下降5.5%。
  • 乙烯法产量：7月31日为46.08万吨，环比上升20.3%。

需求端分析

2.1 下游开工率

• 趋势：房地产施工逐步恢复，但整体开工率仍处于低位。
• 数据：
  • PVC下游平均开工率：7月31日为40.35%，环比上升1.8%。
  • 管材开工率：7月31日为32.40%，环比下降1.2%。
  • 型材开工率：7月31日为39.19%，环比上升0.8%。

2.2 PVC成交

• 趋势：成交窄幅震荡，企业预售量和贸易商销量均有所波动。
• 数据：
  • 产销率：7月31日为146.86%，环比上升11.2%。
  • 企业预售量：7月31日为249.44万吨，环比上升11.7%。
  • 贸易商销量：7月31日为13.33万吨，环比下降26.8%。

2.4 房地产施工

• 趋势：螺纹钢表观消费量和水泥发运率边际走弱，预示施工将逐步恢复，但高度有限。
• 数据：
  • 水泥发运率：7月31日为40.40%，环比下降3.0%。
  • 螺纹钢表观消费量：7月31日为794.57万吨，环比下降3.9%。

库存分析

3.1 库存情况

• 趋势：8月库存压力增加，去库速度放缓。
• 数据：
  • 总库存：7月31日为76.97万吨，环比下降4.2%。
  • 企业库存：7月31日为28.73万吨，环比下降5.2%。
  • 社会库存：7月31日为48.24万吨，环比下降3.6%。

价格与价差分析

4.1 PVC基差

• 趋势：基差窄幅震荡，整体偏弱。
• 数据：
  • 华东电石法现货价：7月29日为4478.15元/吨，环比上升1.9%。
  • PVC期货结算价：7月29日为4532元/吨，环比上升2.8%。
  • 基差：7月29日为-53.85元/吨，环比下降249.5%。

4.2 PVC月差

• 趋势：近月合约偏弱，远月合约表现相对较强。
• 数据：
  • 1-5月差：7月30日为-275元/吨，环比上升3.5%。
  • 5-9月差：7月30日为414元/吨，环比下降3.0%。
  • 9-1月差：7月30日为-139元/吨，环比上升2.1%。

4.4 区域价差与品种价差

• 趋势：区域价差和品种价差维持震荡格局。
• 数据：华东乙烯法与电石法价差维持震荡，各地电石法PVC价格差异较小。

利润分析

5.1 生产利润

• 趋势：整体利润水平与去年同期基本持平。
• 数据：
  • 电石法生产毛利：7月31日为-357.61元/吨，环比上升50.5%。
  • 乙烯法生产毛利：7月31日为-582.22元/吨，环比下降36.1%。

仓单与期权分析

6.1 仓单

• 趋势：仓单维持高位震荡。
• 数据：
  • 7月30日仓单量为118234手，环比上升2.8%。

6.2 PVC期权

• 趋势：历史波动率维持稳定，认沽认购比率和成交量变化不大。
• 数据：历史波动率锥和收盘价与期权持仓量、成交量的认沽认购比率显示市场情绪较为平稳。

研究团队简介

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，上海财经大学硕士，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，长期发表行业观点。
• 邸艺琳：橡胶、聚酯分析师，金融学硕士，擅长数据分析和逻辑分析。
• 彭海波：甲醇、聚烯烃、PVC分析师，工学硕士，具备丰富的期现贸易经验。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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