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燃料油早报总结（2026-09-11）

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，聚焦于燃料油市场近期走势及影响因素。主要分析了基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面，并对市场多空因素进行了梳理。

主要观点

1. 基本面分析

• 地缘风险加剧：胡塞武装控制了也门穆哈港，进一步威胁红海航运。同时，海湾地区针对油轮的袭击增加，霍尔木兹海峡的航运仍受限。
• 供应端压力：中东局势持续紧张，导致国际油价持续上涨，市场对燃油价格飙升的担忧加深。
• 需求端中性：短期内需求未出现明显变化，市场情绪偏强。

2. 基差分析

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油现货价格为647.1美元/吨，基差为331元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油现货价格为789.25美元/吨，基差为103元/吨，现货升水期货。

3. 库存数据

• 库存增加：2026年9月9日当周，新加坡燃料油库存为1912.9万桶，较前一周增加152万桶。
• 库存趋势：库存季节图显示，近期库存波动较大，但整体处于中性水平。

4. 盘面走势

• 价格表现：燃料油期货价格在20日线上方运行，20日线偏上，显示短期偏强趋势。
• 主力持仓：高硫燃料油主力持仓控多单，多减；低硫燃料油主力持仓多单，多增，均显示偏多信号。

5. 价格区间预期

• 高硫燃料油（FU2611）：预计在4260-4320区间内偏多运行。
• 低硫燃料油（LU2610）：预计在5420-5520区间内偏多运行。

关键信息

6. 近期多空分析

• 利多因素：
  1. 中东局势变动，俄罗斯再度实施燃料出口限制。
  2. 美伊战火重燃，进一步加剧地缘风险。
• 利空因素：
  1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对价格形成一定压制。
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，整体市场情绪偏强。
• 风险点：中东局势若迅速缓和，可能对市场形成利空冲击。

7. 每日期货行情

8. 每日现货行情

总结

整体来看，燃料油市场在地缘政治风险和供应端压力的双重推动下，短期维持高位偏强运行。主力合约持仓偏多，基差扩大，现货价格普遍上涨，显示市场对供应紧张的担忧。然而，库存数据偏空，可能对价格形成一定压制。市场需密切关注中东局势是否迅速缓和，若出现快速停火，可能对燃料油价格产生不利影响。投资者应结合多空因素及技术面走势，谨慎操作。