20260902-五矿期货-贵金属期权早报_6页_2mb

报告摘要

贵金属期权市场分析总结（2026/09/02）

核心内容概述

本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，重点包括标的期货价格走势、期权因子（成交量PCR、持仓量PCR）、压力支撑位以及相关策略建议。报告由五矿期货有限公司发布，旨在为投资者提供市场信息和策略参考，但不构成具体交易建议。

一、白银期权市场分析（AG2610）

1.1 标的期货市场数据

最新价：16245元
涨跌：-424元
涨跌幅：-2.54%
成交量：466,603万手（较前日减少747,705万手）
持仓量：232,963万手（较前日减少6,994万手）

1.2 期权因子分析

成交量PCR：0.68（较前日变化+0.02）
持仓量PCR：0.66（较前日变化-0.00）

1.3 压力支撑位

平值行权价：16200元
压力位：18000元
支撑位：14000元
加权隐波率：47.20%（较前日变化-3.19%）
年平均隐波率：60.31%
HISV20：41.61%

1.4 行情解读

白银期货AG2610合约昨日收盘价下跌2.54%，成交量和持仓量均较前日有所减少。从期权因子来看，成交量PCR略高于持仓量PCR，表明市场对看涨期权的交易意愿略强。隐含波动率维持在年平均水平之上，显示市场对白银价格波动的预期仍较为活跃。压力位和支撑位分别为18000元和14000元，提示投资者需关注价格在该区间内的变动。

二、黄金期权市场分析（AU2610）

2.1 标的期货市场数据

最新价：959.94元
涨跌：-18.3元
涨跌幅：-1.87%
成交量：224,038万手（较前日减少380,457万手）
持仓量：172,261万手（较前日减少6,896万手）

2.2 期权因子分析

成交量PCR：0.58（较前日变化-0.04）
持仓量PCR：0.56（较前日变化-0.01）

2.3 压力支撑位

平值行权价：960元
压力位：1080元
支撑位：1000元
加权隐波率：26.57%（较前日变化-1.30%）
年平均隐波率：30.00%
HISV20：23.31%

2.4 行情解读

黄金期货AU2610合约昨日收盘价下跌1.87%，成交量和持仓量均较前日下降。从期权因子来看，成交量PCR和持仓量PCR均处于较低水平，表明市场交易活跃度下降。隐含波动率维持在年平均水平之上，显示市场对黄金价格波动的预期依然存在。压力位和支撑位分别为1080元和1000元，投资者可关注价格在该区间内的运行情况。

三、期权策略建议

3.1 方向性策略

建议：无

3.2 波动性策略

策略：构建做多波动率的买入宽跨式策略，以获取隐含波动率向实际波动率回归的定价修复收益。
具体建议：
- 白银期权：买入AG2610看涨期权（B_AG2610C17000）和看跌期权（B_AG2610P15800）
- 黄金期权：买入AU2610看涨期权（B_AU2610C1000）和看跌期权（B_AU2610P928）