20260626-华泰期货-油脂日报_原油价格持续下行_油脂承压运行_9页_2mb

报告摘要

近期，油脂市场整体承压运行，主要受原油价格持续下行影响，同时短期基本面较为宽松，天气因素尚未对市场产生实质性影响。三大油脂（棕榈油、豆油、菜油）期货及现货价格均出现不同程度的下跌，市场情绪偏向中性。

期货价格震荡下行：
- 棕榈油2609合约昨日收盘价为9160.00元/吨，环比下跌175元，跌幅1.87%。
- 豆油2609合约昨日收盘价为8351.00元/吨，环比下跌42元，跌幅0.50%。
- 菜油2609合约昨日收盘价为9547.00元/吨，环比下跌203元，跌幅2.08%。
现货价格下跌：
- 广东地区棕榈油现货价为8930.00元/吨，环比下跌320元，跌幅3.46%，基差P09-230.00，环比下跌145元。
- 天津地区一级豆油现货价为8400.00元/吨，环比下跌80元，跌幅0.94%，基差Y09+49.00，环比下跌38元。
- 江苏地区四级菜油现货价为9950.00元/吨，环比下跌190元，跌幅1.87%，基差OI09+403.00，环比上涨13元。
国际数据影响：
- 国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，预计2026/27年度全球大豆产量将保持不变，消费量减少4330万吨，库存减少。
- 美国豆油出口净销售量下降，主要增量来自墨西哥和加拿大，但出口装运量创年度新低，主要目的地包括墨西哥、中国、哥伦比亚和印尼。
- 马来西亚6月1-25日棕榈油出口量较上月同期增加11.1%，显示出口需求有所回暖。
市场策略：
- 当前油脂市场策略为中性，建议投资者关注政策变化带来的风险。

市场影响因素：
- 原油价格持续下行，对油脂市场形成压力。
- 国际大豆供需格局稳定，但消费量减少。
- 美国豆油出口数据疲软，显示国际市场需求不振。
- 马来西亚棕榈油出口量环比上升，可能对市场形成一定支撑。
图表说明：
- 图1-3展示了棕榈油、大豆油、菜籽油的汇总均价。
- 图4-6展示了三大油脂期货主力合约的收盘价和基差。
- 图7-11展示了期货主力价差。
- 图12-15展示了棕榈油不同船期的进口利润和对盘利润。
- 图16-30展示了棕榈油和菜籽油的产量、出口量、库存及成交量等数据。
研究人员信息：
- 本期分析由华泰期货研究院的邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元四位研究员共同完成。
- 他们分别持有从业资格号和投资咨询号，为市场提供专业分析。