20170219-安信证券-传媒一周观点：关注传媒国企类上市公司的新变化_27页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周报告聚焦传媒行业，尤其是传媒国企改革。报告指出，尽管2017年传媒板块整体贝塔行情尚不确定，但寻找阿尔法机会的重点在于高成长的子行业、新兴领域以及国企改革带来的变化。同时，报告分析了传媒行业多个细分领域，包括网剧、网络大电影、电影票房、电视剧收视率、游戏市场和国企改革等，提供了详细的行业运行数据和市场表现。

主要观点

• 传媒国企改革：浙报传媒拟向控股股东出售新闻传媒类资产，被视为继东方明珠股权激励后的标志性事件，显示传媒国企正在积极进行结构调整。
• 寻找阿尔法：建议关注具有高成长性的子行业，如精品剧、手游行业，以及新兴领域如网生内容、版权、教育、VRAR直播等。
• 强变现逻辑下的IP运营：强调IP的商业化价值，如腾讯推出宇宙战等案例。
• 行业龙头：推荐关注具有强内生增长能力和稳定盈利模式的行业龙头。

关键信息

市场回顾

• 上周上证综指上涨0.17%，深证成指上涨0.11%，创业板指下跌1.15%，传媒互联网板块下跌0.84%。
• 板块内涨幅前三为世纪游轮（13.49%）、联创互联（9.38%）、中信国安（7.29%）；跌幅前三为万家文化（-14.80%）、分众传媒（-10.57%）、中体产业（-8.10%）。

行业运行数据

网剧市场

• 2017年1月在播剧数量88部，总播放量129.75亿次，环比增长2.3%，同比增长262%。
• 新上线网剧33部，完结剧42部，环比增长27部。
• 独播剧播放量最高的是《鬼吹灯之精绝古城》，播放量25.45亿次。

网络大电影市场

• 2017年1月上线197部网大，环比下降26.8%。
• 播放量9.75亿次，环比下降28.5%。
• 独播网大播放量Top10中，腾讯占据5席。

电影市场

• 第6周（2.6-2.12）内地票房15.32亿，环比下降49%，同比下降58%。
• 票房前五为《极限特工：终极回归》（4.22亿）、《功夫瑜伽》（3.36亿）、《乘风破浪》（2.53亿）、《西游伏妖篇》（1.86亿）、《熊出没·奇幻空间》（9431万）。
• 下周即将上映影片包括《合约男女》、《爱乐之城》、《上海王》等。

电视剧市场

• 52城卫视全天平均收视排名前五为湖南卫视、上海东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、湖南电视台金鹰卡通频道。
• 19:30-24:00时段电视剧收视排名前五为《孤芳不自赏》、《三生三世十里桃花》、《爱未的刚好》、《那片星空那片海》、《三生三世十里桃花》。

游戏市场

• 运营平台开服排行前三为37游戏、360游戏、顺网游戏。
• AppStore中国区免费榜Top5为《王者荣耀》、《贪吃蛇大作战》、《捕鱼达人》、《天天斗地主2017》、《天天捕鱼》。
• 畅销榜Top5为《王者荣耀》、《阴阳师》、《梦幻西游》、《天天斗地主》、《熊出没4丛林冒险》。
• 安卓平台单机游戏下载量Top5为《开心消消乐》、《迷你世界》、《天天斗地主2017》、《天天捕鱼》、《天天斗地主真人版》。
• 网游下载量Top5为《镇魔曲》、《大富豪3》、《复兴.罗马帝国》、《御剑情缘》、《阴阳师》。

国企改革

• 浙报传媒拟出售新闻传媒类资产，剥离报业业务，预计对公司利润造成较大拖累。
• 提示关注其他传媒国企，如华媒控股、城市传媒、出版传媒、贵广网络、中文传媒、江苏有线、华数传媒、湖北广电等。

推荐标的

• 推荐标的：唐德影视、鹿港文化、慈文传媒、美盛文化、凯撒股份、利欧股份、长方集团、华媒控股、信隆健康、星美联合。
• 关注标的：万达院线、上海电影、中国电影、幸福蓝海、丝路视觉、视觉中国。

风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能影响行业整体发展。

行业要闻

• 证监会发布再融资新规，募集资金间隔不少于18个月，拟发行股份不得超过发行前总股本的20%。
• 马化腾确认微信将推公众号付费阅读功能。

投资评级

• 投资评级为“领先大市-A”。
• 重点推荐股票及目标价信息见表 4: 重点公司业绩预测（股价和市值对应日期为2017年2月19日）。

图表目录

• 图1：上周各一级子行业市场表现
• 图2：2017年以来各一级子行业市场表现
• 图3：2016年-2017年1月在播网络剧播放量及数量
• 图4：12月与1月新开剧及完结剧播出数量对比
• 图5：12月与1月新播剧播放量对比
• 图6：2016年-2017年1月独播剧及多平台剧播放数量
• 图7：12月与1月各平台网剧播放数量对比
• 图8：12月与1月各平台新开剧数量对比
• 图9：12月与1月各平台网剧播放量对比
• 图10：2016年1月-2017年1月网大数量走势图
• 图11：2016年3月-2017年1月网大播放量走势图
• 图12：2016年1月-2017年1月独播、多平台网大新增数量对比
• 图13：全国周票房数据追踪
• 图14：下周（2.20-2.26）即将上映影片
• 图15：2017年2月13日-2017年2月19日全国排片趋势分析
• 图16：最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图17：2017年第6周52城各卫视全天平均收视排名
• 图18：2017年第6周52城各卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名
• 图19：2017年第6周运营平台开服排行
• 图20：AppStore中国区免费榜Top5
• 图21：AppStore中国区畅销榜Top5
• 图22：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10
• 图23：安卓游戏分发平台网游榜Top10
• 图24：重点公司业绩预测

表格目录

• 表1：传媒互联网板块涨幅前十、后十个股
• 表2：1月各平台主要独播剧播放量
• 表3：1月各平台播放量前五的网剧
• 表4：2017年1月网大首日播放量Top10
• 表5：2017年第6周内地票房TOP10
• 表6：2017年第7周内地排片TOP10
• 表7：2017年第6周全国院线票房TOP10
• 表8：国企上市公司一览表
• 表9：下周重大事项一览
• 表10：2017年第7周国内投融资事件统计