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锰硅早报总结（2026-08-11）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月11日发布的锰硅早报，内容涵盖锰硅期货市场分析、供需状况、库存、成本、利润及进出口等多个方面，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

1. 锰硅2609合约走势预期

• 基本面：供应端锰矿库存高位，港口货源充足，需求受限，导致矿价难以上涨。贸易商因现货倒挂亏损，抛售心态减弱，外盘美金矿报价小幅松动，但矿山无大幅降价计划。
• 需求端：主流钢招询盘偏弱，合金厂盈利空间承压。前期硅锰期货持续走低，影响原料采购，矿端承压。近期硅锰期货止跌回暖，合金现货下行空间收窄，下游悲观情绪有所缓和。
• 价格区间：当前北方硅锰市场价格为5530-5630元/吨，南方主流价格为5600-5700元/吨。预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约价格区间为5660-5780元/吨。
• 市场情绪：整体偏中性，行情暂不具备上涨基础，后续需关注硅锰工厂开工变动、外盘报价及矿山发运情况。

2. 基差情况

• 现货价：5630元/吨
• 09合约基差：-66元/吨，现货贴水期货，市场偏空。

3. 库存状况

• 独立硅锰企业库存：372,800吨
• 钢厂库存可用天数：17.08天
• 整体库存：中性，未出现明显库存压力或释放。

4. 盘面走势

• MA20：向下，09合约期价收于MA20下方，技术面偏空。

5. 主力持仓

• 净空：主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。

关键信息

供应端

• 产能与产量：图表显示全国锰硅产能及年度产量趋势，内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据清晰，反映地区生产情况。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据可作为区域供需分析依据。

需求端

• 钢招情况：钢招询盘偏弱，显示下游需求不振。
• 采购价格：合金厂采购价格受期货走势影响，存在盈利压力。
• 日均铁水与盈利：图表反映铁水产量与盈利状况，对锰硅需求形成一定支撑或制约。

成本端

• 锰矿进口量：进口量影响成本，需关注进口动态。
• 港口库存与可用天数：港口库存高位，可用天数较长，压制矿价上涨。
• 高品矿港口库存：高品矿库存情况对价格影响显著。
• 天津港锰矿价格：作为重要参考指标，价格走势反映市场供需变化。
• 地区成本差异：不同地区锰矿价格存在差异，影响整体成本结构。

利润端

• 地区利润：图表显示不同地区锰硅利润情况，反映区域市场盈利能力。

总结

当前锰硅市场整体处于震荡状态，供应端库存高位压制矿价，需求端钢招偏弱影响合金厂盈利空间。期货市场方面，09合约期价贴水现货，技术面偏空，主力持仓净空且空头增加，市场情绪偏空。未来走势需关注硅锰工厂开工率变化、外盘报价及矿山发运情况，以判断价格是否具备上涨动力。整体来看，市场短期内难以形成明显上涨趋势，震荡运行为主。

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