20210906-山西证券-证券业行业周报_景气度向上_继续看好券商_7页

证券行业周报总结（20210830—0903）

核心内容

2021年8月至9月初，证券行业整体表现强劲，市场景气度持续向上，分析师维持“看好”评级。券商中报显示，行业业绩表现优于全行业，营收和净利润分别同比增长27.41%和28.65%，其中部分券商增长显著。

主要观点

• 行业业绩向好：2021年上半年，41家上市券商共实现营业收入3064.81亿元，净利润2405.39亿元，分别同比增长27.41%和28.65%。行业整体表现优于全行业，全行业营收和净利润增长率分别为8.90%和8.58%。
• 头部券商表现突出：中信证券净利润超过百亿元，海通证券、国泰君安、华泰证券等6家券商净利润超过50亿元。中原证券、太平洋、财达证券、方正证券净利润增幅均超100%，东方证券、中金公司、国信证券等6家公司增幅超50%。
• 北交所设立带来利好：设立北京证券交易所（北交所）将为市场带来增量，对投行业务直接利好，同时带动经纪业务和信用业务的增长。北交所将基于新三板精选层，形成“基础层、创新层、北交所”的递进结构，有利于丰富创投企业的退出渠道。
• 板块走势强劲：证券板块自8月以来持续上涨，板块指数整体涨幅达13.58%，在227个细分行业中排名第60。个股表现分化，东方证券、广发证券、第一创业涨幅显著，而东方证券、南京证券等部分个股出现下跌。
• 轻资产业务受青睐：二级市场走势显示，轻资产业务有优势的券商更受市场欢迎，具备较高的溢价空间。分析师建议关注这类券商。
• 监管政策推动行业改革：监管层持续推动资本市场改革，包括设立北交所、深化新三板改革、加强资本市场互联互通、推进区块链技术应用等。同时，加强对“两融套现”等违规行为的监管，引导业务回归本源。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数、创业板指数分别上涨0.33%和下跌4.76%。
• 证券板块整体上涨13.58%，在227个细分行业中排名第60。
• 个股表现分化，申万宏源、中信建投、第一创业涨幅居前，锦龙股份、东方证券等个股下跌。

二、投资策略

• 行业景气度持续向好，建议继续关注证券板块。
• 推荐新三板项目储备丰富、布局领先的券商。
• 轻资产业务优势明显的券商更受市场青睐，建议关注其投资价值。

三、监管政策

• 设立北交所：北交所以新三板精选层为基础，服务创新型中小企业，形成多层次资本市场。
• 深化资本市场开放：证监会副主席方星海提出深化境内外资本市场互联互通，完善企业境外上市监管制度。
• 加强监管：监管层出台文件，加强对“两融套现”等行为的监管，引导业务回归本源。
• 推进科技应用：中证协召开座谈会，推动区块链技术在证券行业的应用，提升科技监管能力。

四、金融同业跟踪

• 公募基金管理费增长：上半年管理费同比增长近七成，部分头部基金产品持有人户数大幅增加。
• 银行理财公司发展良好：多家银行理财公司上半年净利润超过去年全年水平，发展势头良好。

五、上市公司重要公告

• 海通证券：总经理瞿秋平因工作变动辞去相关职务。
• 兴业证券：控股股东承诺现金认购配股方案。
• 中银证券：股东云投集团减持2774万股股份。
• 财通证券：公布配股公开发行预案（修订稿），每10股配售3股。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超过预期
• 资本市场改革不及预期

分析师承诺

分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺以勤勉态度独立、客观出具报告，不因报告内容获取任何利益，不利用信息谋取私利。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%~20%
  • 中性：相对市场-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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