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能源化工研究团队总结

核心内容概览

本总结基于建信期货研究发展部发布的报告，涵盖纸浆及相关能源化工产品的市场分析、行业动态、数据图表及公司联系方式等内容。主要聚焦于纸浆市场行情回顾、操作建议、行业要闻及数据概览等方面。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与操作建议

• 纸浆期货价格走势：从表1数据可见，各合约价格整体呈上升趋势，SP2609至SP2701合约价格分别为4800元/吨、4822元/吨、4840元/吨、4856元/吨、5020元/吨，涨幅分别为60元、64元、62元、52元、54元。
• 持仓与成交量：SP2609合约持仓量为11646吨，SP2611合约持仓量达225911吨，显示市场关注度较高。
• 操作建议：考虑到供应端预期改善，纸浆市场建议逢低试多。

二、行业要闻

• 宜宾纸业半年度业绩：2026年上半年营业收入10.23亿元，同比下降16.87%；归母净利润由盈转亏，从2206.48万元降至-4363.26万元，跌幅达297.75%。业绩下滑原因包括产品价格波动、成本压力、存货跌价准备、醋酸纤维素销量下降及汇兑损失。
• 仙鹤股份产能扩张：广西仙鹤二期项目正在加速推进，60万吨制浆和70万吨特种纸产能计划于2027年年中全部投产，其中PM6特种纸生产线预计2026年9月投入运行。

三、数据概览

• 进口漂针浆现货价格：图1显示山东地区进口漂针浆现货价格走势。
• 纸浆期货价格：图2展示纸浆期货价格变化趋势。
• 期现价差：图3显示山东银星纸浆期现价差。
• 针阔叶价差：图4反映针叶浆与阔叶浆的价格差异。
• 跨期价差：图5与图6分别展示SP11-1和SP1-5合约的跨期价差，反映市场预期变化。
• 仓单总量：图7显示纸浆期货仓单总量变化。
• 国内主港库存：图8显示国内主要港口纸浆库存变化，8月底库存环比下降0.9%，同比上升9.3%。
• 欧洲港口库存：图9显示欧洲主要港口木浆库存下降，2026年7月环比下降10.0%，同比下降21.3%。
• 纸张价格与价差：图10和图11分别展示铜版纸、双胶纸、白卡纸、白板纸的价格及价差变化。
• 美元兑人民币汇率：图12显示美元兑人民币汇率走势，对市场产生间接影响。

研究团队联系方式

建信期货业务机构信息

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 湖北分公司：武汉市江汉区建设大道709号建银大厦2707、2708室，电话：027-65776872
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息和观点基于公开资料，力求准确但不保证其完整性或无变更。使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。市场有风险，投资需谨慎。