20230821-国元证券-康恩贝-600572.SH-2023年半年报点评_聚焦主责主业_品牌森林优势凸显_3页_1mb

康恩贝公司2023年半年度报告点评总结

业绩亮点

• 公司发布2023年半年度报告，营业收入3765亿元，同比增长2219%；归属于上市公司股东的净利润516亿元，同比增长14301%；扣非后归母净利润415亿元，同比增长3301%。
• 中药大健康业务营收2518亿元，同比增长3222%，占总营收66.88%，非处方药和中药饮片销售增长强劲，分别同比增长3906%和3744%。

战略调整

• 公司聚焦主业，整合资源，推进资源整合协同，优化配置专注于中药大健康。
• 执行品牌森林战略，核心品种如“康恩贝”肠炎宁系列和“金康速力”乙酰半胱氨酸泡腾片销售快速增长。

研发创新

• 研发投入增加，完成40项新立项项目，同比增长67%，形成“规划、研发、上市”平衡格局。
• 取得注射用阿奇霉素等2个品种一致性评价批件，并推进重点产品进入国家基本药物目录和医保准入。

投资建议与预测

• 维持“买入”评级，预测2023-2025年营业收入分别为7296亿、8032亿、8704亿。
• 归母净利润预测分别为704亿、866亿、1011亿，EPS分别为0.27元、0.34元、0.39元，PE分别为18.72倍、15.22倍、13.04倍。

风险提示

• 行业政策变动、产品质量、药品研发不及预期、原材料价格波动等风险。