20260731-瑞达期货-沪锌市场周报_原料紧缺需求淡季_预计锌价震荡偏强_18页_1mb

2026年7月31日沪锌市场周报总结

核心内容概览

本周沪锌市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约收盘价为24890元/吨，周涨幅为0.42%。市场整体氛围偏多，多头持仓增加，技术面上关注M60支撑位及2.53万元/吨的压力位。

周度要点小结

• 行情回顾：沪锌主力合约震荡上涨，周线涨幅0.42%，振幅1.73%。
• 行情展望：
  • 宏观面：美国核心PCE通胀降温，短期加息预期下降；特朗普威胁打击伊朗，引发新一轮空袭。
  • 基本面：海外锌矿山TC持续低位，冶炼端硫酸价格高企，炼厂现货利润亏损；国内锌矿库存下降，库存天数降至17.5天，矿紧压力增大，预计后续炼厂或检修减产。
  • 沪伦比值：持续走弱，出口窗口打开。
  • 需求端：传统需求淡季，消费无亮点，镀锌板库存累增，开工率偏低。
  • 库存：国内库存消化不佳，LME锌库存下降。
  • 技术面：持仓增仓价格上涨，多头氛围偏强。

期现市场分析

• 沪锌期价：本周上涨105元/吨，涨幅0.42%。
• 伦锌期价：本周上涨29.5美元/吨，涨幅0.82%。
• 沪伦比值：持续走弱，有利于出口。
• 国内现货升贴水：0#锌锭现货价上涨230元/吨，涨幅0.93%，贴水25元/吨，较上周下跌10元/吨。
• LME升贴水：近月与3月价差增加12.44美元/吨。

产业情况分析

供应端

• 锌矿进口量：2026年6月，中国锌矿进口量环比下降8.51%，同比增加11.54%。
• 全球精炼锌供需：
  • ILZSG数据显示，2026年5月全球精炼锌产量115.02万吨，消费量114.15万吨，过剩0.87万吨。
  • WBMS报告显示，2026年5月全球锌市供需平衡为缺口-0.15万吨。
• 中国精炼锌产量：2026年6月锌产量64.7万吨，同比增加2.5%；1-6月累计产量375.8万吨，同比增加5.1%。
• 精炼锌进出口：2026年6月进口量5462.04吨，同比减少84.85%；出口量2345.41吨，同比增加24.49%。

下游需求

• 镀锌板：
  • 2026年1-5月库存同比增加11.06%。
  • 2026年6月进口量同比减少44.02%，出口量同比增加8.99%。
• 房地产：
  • 2026年1-6月房屋新开工面积同比减少23.47%，竣工面积同比减少41.13%。
  • 房地产开发企业到位资金同比减少20.2%，其中个人按揭贷款同比减少24.9%。
• 基建投资：
  • 2026年1-6月电网工程投资完成额同比增加3.99%。
  • 基建投资累计同比增速为-2.41%。
• 家电产量：
  • 冰箱产量：2026年6月产量同比增加13.8%，1-6月累计产量同比增加12.8%。
  • 空调产量：2026年6月产量同比减少3.3%，1-6月累计产量同比增加0.1%。
• 汽车产销：
  • 2026年6月汽车销售量同比减少3.24%，产量同比减少1.22%，但整体呈现修复回升趋势。

价差分析

• 铝锌价差：截至2026年7月31日，价差为1260元/吨，较上周减少300元/吨。
• 铅锌价差：截至2026年7月31日，价差为9340元/吨，较上周增加280元/吨。

库存情况

• LME库存：截至2026年7月31日，库存为99800吨，较上周减少6000吨，降幅5.67%。
• 上期所库存：截至2026年7月31日，库存为151530吨，较上周增加963吨，增幅0.64%。
• 国内社会库存：截至2026年7月30日，库存为246900吨，较上周增加200吨，增幅0.08%。

风险提示与免责声明

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