20260814-瑞达期货-沪锌市场周报_原料趋紧海外去库_预计锌价震荡偏强_18页_1mb

报告摘要

本周沪锌市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约收盘价为25655元/吨，周线跌幅1.12%。市场宏观环境与基本面共同作用，影响锌价走势。整体来看，锌价受到海外锌矿供应趋紧、国内库存下降、沪伦比值走低等因素影响，呈现震荡偏强的格局。

行情回顾与展望
- 沪锌主力本周回调震荡，周线跌幅1.12%。
- 美国7月PPI同比涨幅收窄至4.7%，能源成本下降为主因，市场对美联储年内加息的预期减弱。
- 海外锌矿山TC持续走低，冶炼端副产品硫酸价格高企，炼厂现货利润仍处亏损状态。
- 国内锌矿库存降至17.5天，矿紧压力明显。
- 沪伦比值走弱，出口窗口正式打开。
- 需求端传统淡季尾声，消费偏弱，镀锌板库存累增，开工率偏低。
- 技术面上，持仓高位震荡，多空分歧增加。
价格走势
- 沪锌收盘价为25655元/吨，较上周下跌290元/吨。
- 伦锌收盘价为3745美元/吨，较上周下跌24.5美元/吨。
- 铝锌价差为1770元/吨，较上周减少135元/吨。
- 铅锌价差为9830元/吨，较上周减少385元/吨。
持仓与库存变化
- 沪锌前20名净持仓为29106手，较上周减少5350手。
- 沪锌持仓量为280219手，较上周减少3087手，降幅1.09%。
- LME锌库存降至88000吨，较上周减少9075吨，降幅9.35%。
- 上期所锌库存为154773吨，较上周增加3116吨，增幅2.05%。
- 国内社会库存为240100吨，较上周减少5100吨，降幅2.08%。

锌矿进口量下降
- 2026年6月，中国锌矿进口量为362854.36吨，环比下降8.51%，同比增长11.54%。
全球精炼锌供需平衡
- ILZSG数据显示，2026年5月全球精炼锌产量为115.02万吨，消费量为114.15万吨，过剩0.87万吨。
- WBMS报告显示，2026年5月全球锌市供需缺口为-0.15万吨。
中国精炼锌产量
- 2026年6月，中国锌产量为64.7万吨，同比增长2.5%。
- 1-6月累计产量为375.8万吨，同比增长5.1%。

镀锌板（带）
- 1-6月国内主要企业镀锌板库存为83.3万吨，同比增加5.4%。
- 2026年6月镀锌板进口量2.45万吨，同比减少44.02%；出口量37.5万吨，同比增加8.99%。
房地产行业
- 1-6月房屋新开工面积同比减少23.47%，竣工面积同比减少41.13%。
- 房地产开发企业到位资金同比减少20.2%，其中个人按揭贷款同比减少24.9%。
基建投资
- 1-6月电网工程投资完成额同比增加3.99%。
- 基建投资累计同比增速为-2.41%，显示投资放缓。
家电行业
- 冰箱产量：2026年6月产量为1037.2万台，同比增长13.8%；1-6月累计产量5779.8万台，同比增长12.8%。
- 空调产量：2026年6月产量为2564.9万台，同比下降3.3%；1-6月累计产量15564.7万台，同比增长0.1%。
汽车行业
- 2026年7月中国汽车销售量为258.4万辆，同比下降0.36%；产量为257.3万辆，同比下降0.7%。