20260817-国盛证券有限责任公司-汽车周观点_紧抓出口链_把握AI+机器人板块_7页_811kb

报告摘要

汽车行业周观点总结

核心内容

本周汽车行业整体表现疲软，SW汽车板块下跌0.33%，排名20/31。上证指数下跌0.33%，深证成指微涨0.3%，沪深300指数下跌0.61%。乘用车市场零售销量为31.7万辆，同比-22%，环比-3%；批发销量为27.6万辆，同比-24%，环比+2%。商用车市场批发销量9.2万辆，同比上涨8.4%，出口增长显著，预计同比增长超过36%。新能源车出口占比达58.8%，同比提升14个百分点。

主要观点

1. 乘用车市场

内需仍处于底部修复阶段，市场回暖节奏平缓。
受国际油价上涨影响，燃油车成本上升，压制用户购买意愿。
随着稳消费政策逐步落地和基数改善，乘用车市场降幅将收窄。
“金九银十”传统旺季即将来临，市场有望回暖。

2. 零部件市场

科技情绪改善，AI+机器人板块成为配置首选。
英伟达Vera Rubin平台在全球部署，带动液冷及电源相关供应商需求。
特斯拉Optimus量产在即，首批机器人将用于“Optimus 学院”。
宇树科技即将上市，国内外产业共振，核心零部件受益。

3. 商用车市场

出口销售强劲，受非洲、东南亚、拉美和中亚市场需求拉动。
重卡新车强制安装AEBS法规推动提前上牌，电动重卡需求继续增长。
新能源重卡同比增速放缓，但终端需求仍强于传统动力车型。

关键信息

建议关注标的

整车：【吉利汽车】【比亚迪】【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】【江淮汽车】
商用车：【潍柴动力】【中国重汽H】【宇通客车】【金龙汽车】
AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】【长源东谷】【宗申动力】
机器人：【浙江荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】【绿的谐波】
自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】
商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】

周度行情表现

A股：板块整体下跌0.33%，涨幅前五为坤泰股份（+38.25%）、秦安股份（+31.87%）、福赛科技（+28.69%）、斯菱智驱（+20.24%）、科华控股（+18.47%）；跌幅前五为德迈仕（-15.70%）、宇通客车（-10.06%）、明新旭腾（-9.95%）、飞乐音响（-6.72%）、山子高科（-6.71%）。
港股：涨幅前五为耐世特（+11.21%）、美东汽车（+8.45%）、永达汽车（+7.69%）、中升控股（+2.59%）、零跑汽车（+2.5%）；跌幅前五为中国重汽（-5.98%）、首控集团（-5.77%）、理想汽车-W（-4.93%）、蔚来-SW（-4.56%）、京东方精电（-4.21%）。
美股：涨幅前五为铭腾国际（+38.46%）、GREENPOWER MOTOR（+17.42%）、LIVEWIRE（+11.11%）、路特斯科技（+10.57%）、易电行（+8.49%）；跌幅前五为SONO（-26.74%）、MICROPOLIS（-19.38%）、小牛电动（-15.45%）、LUCID（-11.65%）、GOGORO（-10.59%）。