20260310-华泰期货-甲醇日报_伊朗威胁打击邻国设施_甲醇延续大涨_11页_2mb

伊朗威胁打击邻国设施，甲醇市场延续上涨趋势

核心内容概述

近期，中东局势持续紧张，伊朗威胁打击邻国石油设施，导致原油价格大幅上涨，进一步推动甲醇市场走强。同时，伊朗甲醇装置基本处于停工状态，港口库存维持高位，未能出现明显去库迹象，使得市场对供应端的担忧加剧。需求端方面，MTO（甲醇制烯烃）装置检修仍在持续，下游传统行业如甲醛、醋酸、MTBE等开工率低位回升，整体需求表现尚可。

主要观点

• 地缘政治因素：中东局势升级，伊朗威胁打击邻国设施，原油价格上涨，间接推高甲醇成本，对市场形成支撑。
• 供应端压力：伊朗甲醇装置停工，港口库存未见明显下降，市场仍担忧供应端的不确定性。
• 国内甲醇价格：内地甲醇价格普遍上涨，内蒙北线、山东临沂等地价格涨幅较大，但部分区域如河南、河北基差有所收窄。
• 库存与订单：内地工厂库存回升，但待发订单量也有所增加，市场等待季节性去库的拐点。
• 需求端表现：MTO开工率维持在84.08%，但仍在检修中；传统下游行业如甲醛、醋酸、MTBE等开工率低位回升，但整体需求仍偏弱。

关键信息

价格与基差

• 内地价格：内蒙北线2360元/吨（+348），内蒙南线2380元/吨（+340），山东临沂2695元/吨（+335），河南2465元/吨（+265），河北2255元/吨（+35）。
• 港口价格：太仓甲醇2865元/吨（+335），广东甲醇2900元/吨（+375）。
• 基差情况：太仓基差35元/吨（+91），鲁南基差65元/吨（+91），河南基差-165元/吨（+21），河北基差-315元/吨（-209），广东基差70元/吨（+131）。

库存与订单

• 隆众内地工厂库存：552010吨（+16600），待发订单296150吨（+89399）。
• 西北工厂库存：362600吨（+16000），待发订单168000吨（+85500）。
• 港口总库存：1443515吨（-3182），其中江苏港口库存762415吨（+39500），浙江库存306000吨（-15282），广东库存201000吨（-24000）。

地区价差

• 鲁北-西北-280价差：90元/吨（+58）
• 太仓-内蒙-550价差：-45元/吨（-13）
• 太仓-鲁南-250价差：-80元/吨（+0）
• 鲁南-太仓-100价差：-270元/吨（+0）
• 广东-华东-180价差：-145元/吨（+40）
• 华东-川渝-200价差：430元/吨（+335）

生产与利润

• 内蒙煤头甲醇利润：835元/吨（+348）
• 华东MTO利润：$84.08%$（+0.00%）
• 太仓-CFR中国进口价差：35元/吨（+91）
• CFR东南亚-CFR中国价差：9美元/吨
• FOB美湾-CFR中国价差：18美元/吨
• FOB鹿特丹-CFR中国价差：16美元/吨

下游利润

• 山东甲醛毛利：图28显示毛利情况
• 江苏醋酸毛利：图29显示毛利情况
• 山东MTBE异构醚化毛利：图30显示毛利情况
• 河南二甲醚毛利：图31显示毛利情况

市场策略

• 单边策略：建议谨慎逢低做多套保
• 跨期策略：暂无建议
• 跨品种策略：暂无建议

风险提示

• 伊朗战局动向
• 霍尔木兹海峡通航情况
• 伊朗装置停机持续时间
• MTO检修持续时间

分析团队

• 研究员：梁宗泰、陈莉
• 从业资格号：F3056198、F0233775
• 投资咨询号：Z0015616、Z0000421

联系方式

• 联系人：杨露露、刘启展、梁琦
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